四季度哪些行业题材是牛股温床

从2014年7月中旬开始，大盘走出一波气势磅礴的上涨行情，其中军工股和传媒股一马当先，翻倍牛股比比皆是，抓对行业题材的投资者，都在本轮行情中攒的盆满钵满，那么，四季度又有哪些行业题材里藏有财富，如何找到这些牛股的温床呢？

一：军工资产证券化走入正轨

军工股今年表现抢眼，代表军工股走势的中证中航军工主题指数今年涨幅已经超过40%。国防军工板块的估值水平目前在75倍以上，创近三年的最高水平；在资产注入预期不断刺激下，国防军工板块估值有望持续提升，未来3年将是军工板块牛市周期。

装备升级以及资产证券化是军工板块继续表现的两大催化剂，在长时间内会继续存在并持续发酵。在军工资产证券化方面，目前我国大军工集团的资产证券化率仍比较低，最高的中航工业也只有40%左右。7月兵工集团表示要推进无禁区改革，航天科技研究全面深化改革六大专项工作方案，表明军工资产证券化进程加快。

对于大部分的军工个股来说，存在的风险来源于两处，一是在证券化改革中存在的事转企可能出现的障碍，体制里的问题，二是大部分个股已经涨幅较高，风险一直在积累，缺少较好的进场机会。因此，投资者应该寻找一些仍处於相对低位，有确实资产注入可能的公司，在调整后找适当的机会进场。

二：沪港通即将降临

最近上海证券交易所公布了《上海证券交易所沪港通试点办法》和《上海证券交易所港股通投资者适当性管理指引》，是迄今为止关于沪港通最为全面系统的业务规定。在重量级文件发布的同时，90家券商亦通过上交所现场检查，第三次全网测试亦如期顺利完成。沪港通离投资者越来越近，将使更多市场流动性注入，进一步强化A股市场。

沪市和香港的估值差异较大，在沪港股的机制作用下，板块的估值差异有望实现趋同。目前A/H偏低估的是银行、食品和主要用品零售、保险、家庭和个人用品、商业和专业服务、耐用消费品和服装和医疗保健设备与服务这7个行业，其中银行的估值差异最大，A股整体估值提升空间较大。“沪港通”24个行业仅7个A股较H股便宜。因此投资者可以从相同标的估值和价格间寻求机会，从估值修复中获利。

另外，沪港通是我国资本市场对外开放的重要内容，对内地券商行业也是有较大利好，配合近期大盘成交量持续保持在高位，券商业绩敏感度较高，有较大弹性，因此，券商非常值得投资者关注

三：十八届四中全会即将召开

中共中央政治局9月30日召开会议决定，中国共产党第十八届中央委员会第四次全体会议于10月20日至23日在北京召开。

十八届四中全会以“依法治国”这一难点问题为主要议题。 “依法治国”至少包括两大内容：一方面是全社会的司法体制的改革；另一方面是党内纪检制度的改革，可能还会包括部分人事任免、公务员薪酬等重大议题。相关题材从两条主线挖掘机会：1，司法环节的侦查、监控、舆情监测、取证和审判诉讼等；2，执法环节的测谎、防爆、监狱管理和武装设备等。

除了“依法治国”这一主要议题外，土地改革新政推出预期增强，土地流转制度改革政策的深化也走进投资者的视野，土地资源类及农服类企业直接受益。可挖掘相关农林渔牧板块机会。

四：国企改革顶层方案年底有望面世

近期，先后已经有19个省份出台了国企改革方案，但中央层面的改革方案至今未出台。如日前，北京市召开全面深化市属国资国企改革推进会，公布改革方案《关于全面深化市属国资国企改革的意见》，明确了首都国企改革方向；四川省国资国企改革相关的68项改革任务正全面加速推进。其中省医药集团股权转让、深化三项制度改革方案、落实董事会重大职权、撤销水投集团、整合组建省商业投资集团方案等7项工作已完成，另外，制定实质性方案、进入报批程序的有32项，开展调研、前期准备的有29项。

混合所有制改革是国企改革的焦点之一，业内人士称，发展混合所有制是新一轮国有企业改革的突破口，而通过资本市场实现混合所有制是现实中最可行、最稳妥的方式。虽然当前资本市场还存在各种问题，但相对公开、透明，通过资本市场实现混合所有制不失为最优化的选择。

地区考虑，上海、安徽、贵州和广东依然很有可能是改革进度最快的省市区域。在混合所有制引进、员工持股、管理层股权激励等方面在A股市场都可能存在对应投资机会。投资者应给与更多的重视。

市场经历三季度的普涨后，投资者的火热情绪有所缓解，毕竟市场制度方面没有明显优化，也难保持增量资金持续的流入态势，盲目认为牛市到来并不理性，因此，抓准市场重心尤为重要，在四季度的投资里，上述提到的题材都是重中之中，既受市场认同，又有政策护航，在抓住重心后，只要找准时机有效切入市场，相信投资者们四季度都能获益匪浅。