中国最大“零食搬运工”IPO：鸣鸣很忙，忙于降价

湖北武汉一家零食很忙门店。视觉中国/图

近日，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（下称鸣鸣很忙）披露招股书，计划赴港上市。公司旗下有“零食很忙”“赵一鸣零食”两大品牌，门店数超过1.4万家，覆盖中国28个省份，2024年GMV达555亿元。

根据弗若斯特沙利文报告，按照2024年休闲食品饮料GMV（商品交易总额）计算，这家公司已是中国最大的休闲食品饮料连锁零售商。

2017年，零食很忙在湖南长沙创立，2023年11月收购从江西宜春发展起来的赵一鸣零食，共同组建鸣鸣很忙。

鸣鸣很忙把薄利多销发挥到极致。

招股书披露，其平均价格比线下超市渠道的同类产品便宜约25%。

和已经上市的零食企业相比，鸣鸣很忙的毛利率也更低。2024年三只松鼠（300783.SZ）、来伊份(603777.SH)、良品铺子(603719.SH)等品牌毛利率在30%左右，鸣鸣很忙仅7.6%。

鸣鸣很忙2024年净利率仅2.1%，但净利润达8.3亿元。同期，来伊份、良品铺子均亏损，三只松鼠、盐津铺子（002847.SZ）分别录得净利润4亿元、6.4亿元，净利率达3.8%、12%。

不只鸣鸣很忙，自2022年以来，这类零食折扣店快速发展。据快消领域垂直媒体新经销统计，2024年全国各地类似的零食店品牌已超过五十家。

随着鸣鸣很忙递表上市，行业进入成熟期，卖便宜零食还是一门好生意吗？

去经销商

新经销CEO任文青曾在2023年主编《中国零食硬折扣白皮书》，在他看来，以鸣鸣很忙为代表的零食店模式核心是硬折扣。

区别于打折销售临期或库存产品的软折扣，硬折扣强调通过提升效率、压缩供应环节等降低总成本，实现常规产品也低价销售。“靠的是极致运营效率，通过低毛利、高周转来挣钱。”任文青对南方周末记者说。

鸣鸣很忙招股书显示，公司在全国建立了36个仓库，门店通常设在距仓库300公里范围内，可实现24小时配送到店。2024年存货周转天数11.6天，比行业平均水平更快。

2024年鸣鸣很忙