RWA来了：现实世界资产，搬到区块链上？

2025年8月7日，“‘锚’定Web3.0未来峰会暨RWA研究和技术成果发布会”在香港金融大会堂举行。视觉中国/图

加密世界与传统金融的联系正变得越来越紧密。

2025年8月7日，由香港Web3.0标准化协会发起的全球首个RWA（Real-World Assets，现实世界资产）注册登记平台正式上线。《RWA代币化业务指南》《RWA代币化技术规范》等三项关键标准也在同日启动立项，并计划于次年初发布。

RWA，即通过区块链技术将现实资产转化为链上代币，是近年来加密金融“连接现实”的重要尝试。

此前6月底，美国知名互联网券商Robinhood（Hood.Nasdaq）宣布在欧洲推出RWA产品，覆盖超过两百种美股与ETF，还包括非上市公司OpenAI和SpaceX被代币化的股份。

尽管这些代币尚无法赋予持有人法定股东权利，但Robinhood股价此后持续上涨，累计涨幅约34%。

与此同时，中国上市公司也在加速布局RWA。银信科技（300231.SZ）、游族网络（002174.SZ）、海南华铁（603300.SH）、曹操出行（02643.HK）等企业先后公布与RWA相关的项目或合作信息。

全球金融科技领域被竞相追逐的RWA究竟是什么？它能解决什么问题，又有哪些风险？

现实资产上链

通过区块链技术，RWA将现实世界中的资产（美元、国债、房产等）映射为链上代币，使其能在加密世界中流通、交易和组合使用。RWA挂钩现实世界中的资产价值，而稳定币挂钩现实世界中的法币，两者都属于资产代币化的落地场景。

业内普遍认为，RWA概念最早可追溯至2017年左右，当时MakerDAO等项目开始探索用链下现实资产，如将应收账款等作为抵押品发行稳定币。2020年，区块链项目Centrifuge将中小企业的应收账款和发票代币化，用于链上融资，成为RWA落地实践的里程碑。

根据浙商证券研报，RWA、稳定币和去中心化金融（智能合约）在区块链上镜像对应传统金融体系中投资标的、法币、金融中介功能，三者互相配合，正在区块链上形成一个新的金融闭环。

国家金融与发展实验室副主任杨涛向南方周末记者解释，从广义上看，RWA可以涵