泡泡玛特交出“惊喜”，能否成为中国版迪士尼？

法国巴黎一个泡泡玛特门店。视觉中国/图

“我们一起度过了特别的半年，有我们努力的结果，也有很多意料外的惊喜。”在2025年中期业绩发布会上，泡泡玛特董事会主席王宁轻松开场。

过去半年，泡泡玛特旗下的明星产品LABUBU风靡全球，从明星带货到海外排队抢购，成为一个横跨社交网络与潮玩市场的全球文化现象。

市场对泡泡玛特的业绩早有乐观预期，但交出的中期财报仍超出许多人想象——营收达138.76亿元，同比增长204%；归母净利润达45.74亿元，同比增长近四倍。

半年业绩超2024年全年。不过，财报电话会上，大家最关心的问题还是可持续性：泡泡玛特能否成长为中国版迪士尼？

“快速追赶产能”

泡泡玛特的艺术家IP上半年营收122.28亿元，占总营收的88.1%，同比增长231.6%。LABUBU，不只是泡泡玛特目前最吸睛的IP，也是公司业绩曲线上的加速器。

以LABUBU为代表的THE MONSTERS家族半年实现营收48亿元，同比暴增668%，占总营收的34.7%。这意味着，泡泡玛特每三元钱的收入中，就有一元钱来自THE MONSTERS家族。

其他艺术家IP也在快速放量，4个IP的营收超过10亿元，分别为MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOMO。其中，老牌IP MOLLY依然抗打，营收达13.6亿元，占总营收的9.8%，同比增长73.52%。

泡泡玛特上半年授权IP营收为15.24亿元，占总营收的11%，同比增长119.38%。

泡泡玛特联席首席运营官司德在业绩会上表示，公司会继续加强与版权IP的合作。上半年中国最火的IP哪吒，在为泡泡玛特带来很好销量的同时，也带来了很多新用