拼多多2025年Q2：牺牲短期利润，加码供需投资
“接下来面对激烈的行业竞争，（拼多多）会持续加码在供需两侧的投入，牺牲一部分平台利润。”
拼多多的核心优势是“低价”，为维持这一定位，平台需要在多方面发力，“其生态建设都旨在为‘低价’持续加码。”
责任编辑：冯叶
湖北省枝江市，一个在拼多多等平台大量销售的柑桔电商。视觉中国/图
2025年8月25日，拼多多（NASDAQ：PDD）发布2025财年第二季度财报：季度总营收为1039.8亿元，同比增长7%；非美国通用会计准则口径下净利润为327.1亿元，同比下降5%。
这一业绩大幅超出市场预期，推动拼多多股价盘前一度跳涨超12%，但拼多多管理层在财报电话会上多次谨慎表态，“我们不认为当前的利润水平具备可持续性”。收盘时，拼多多股价微涨0.87%。
短期内盈利承压，一方面，是受到“国补”政策分流，另一方面，是因拼多多继续加码投资平台生态。
“国补”分流
拼多多营收增速延续放缓趋势，上一季度增速为10%。
拆分来看，交易服务方面，拼多多2025年二季度收入为482.8亿元，同比增长1%，与2024年同期基本持平。一季度因Temu由全托管转向半托管，收入确认
登录后获取更多权限
校对：星歌
欢迎分享、点赞与留言。本作品的版权为南方周末或相关著作权人所有，任何第三方未经授权，不得转载，否则即为侵权。