竞逐335万亿元市场：谁是银行业“王者”？

A股市值王者之位，农业银行多次挑战工商银行。这是2025年资本市场最具热度的话题之一。

2025年9月至今，次第出炉的2025年“金标杆”—新金融竞争力榜系列榜单（下称“金标杆”）同样备受关注和热议。在银行系6个子榜（详见《浇灌科技之花快马加鞭：大行全力以赴，中小行冷热参半》、《绿色“大象”在快跑，银行步履疾缓迥异》、《普而惠的金融服务，四大行霸榜，小行有奇兵》、《各掷重金抑或抱团取暖，银行智能化各显其能》、《你的财富管理银行：扩张“奇兵”与落伍分子并存》、《信用卡风险持续暴露，重压之下的突围万象》）先后揭榜后，业界竞相追问，谁才是60家受测评银行中的“终极领军者”？谜底何时揭晓？

2025年12月5日，南方周末在北京举办第三届新金融大会，揭晓“金标杆”之银行总榜(下称“银行总榜”)。历经9个多月三大维度激烈比拼，工商银行、农业银行和建设银行斩获总榜前三强；股份行序列，招商银行、兴业银行和中信银行依次获得前三；城农商行中的北京银行和沪农商行则分别在各自阵营中夺魁。（总榜排名见文章末尾处）

较之2024年，2025年银行总榜出现细微变化。如，农业银行由第四跃升至第二，取代招商银行摘得“榜眼”。这一变化与其2025年多次问鼎A股市值冠军“相映成趣”，映射出银行业“你争我赶”“穷追不舍”的白热化竞争格局。

适逢中国经济新旧动能转换期，银行业在国民经济中的地位是否发生变化？新近出炉的“十五五”规划建议以17次的高频率提及金融，明确将“加快建设金融强国”作为核心目标之一。2025年上半年，金融业附加值占国内生产总值（GDP）比重为7.81%，逐步提升，在国民经济中扮演着极为重要的角色，同期，国内金融业机构资产总额约522万亿元。在如此天量的金融资产中，银行业占比接近九成，无疑是重中之重。

银行总榜实测的59家银行（九台农商银行申请退市，未发布当期数据）总资产高达335万亿元，占全部银行业总资产超七成，具有较强的代表性。

银行系六个子榜覆盖范围包括“五篇大文章”之科技金融、绿色金融、普惠金融和数字金融，及与银行“第二增长曲线”和居民生活密切相关的财富管理和信用卡业务。银行总榜分值及排名由6个子榜各自总分加权测算而得。

59家银行，资产占比超七成

“金标杆”银行系列子榜诞生至今已三年。三年间，此榜测评范围历经两次扩容：由最初的20家系统重要性银行扩容至42家A股上市银行及同为系统重要性银行但未上市的广发银行股份有限公司（下称“广发银行”）；2025年则由43家银行扩容至包含所有在A股和H股上市的银行及广发银行在内的60家银行。

被测评银行是否有代表性？截至2025年6月末，上述59家实测银行总资产占全部银行业总资产的72%。不仅体量之庞大，他们还分布在国有银行、股份制银行、城市商业银行和农村商业银行4个阵营，对应的银行数量依次为6家、11家、30家和12家。由此可见，无论从资产规模还是机构类型，测评样本均具极高代表性。

在测评计分过程中，南方周末新金融研究中心对上述6个子榜进行整体排位的同时，亦依照机构类别分组排名，旨在通过对比“可比同业”的方式寻找各自阵营中的领军者。换言之，每一家机构既能通过榜单一目了然自身在59家银行中的位次，又能看到与“兄弟行”之间的名序。

银行总榜亦同样遵循上述做法，在寻找被测银行中最强者的同时，也分组别挖掘各自阵营中的翘楚。

科技金融权重提升

总榜如何构成？6个子榜在总榜中的权重占比如何？较以往有何变化？

虑及科技金融在“五篇大文章”中的首要战略定位，将其在银行总榜中的权重由此前的20%提升至25%，其他5个子榜对应的权重均由16%微调为15%。

上述调整是基于南方周末新金融研究中心长期关注科技金融领域的结果。2024年至今，南方周末新金融研究中心研究员分赴江苏、浙江、湖南和广东等多省市，对近百家银行、股权投资机构、科技企业和政府机构进行实地调研。持续深调研发现，与其他金融业务相比，科技金融在风险特性、评估逻辑和生态构建等层面均存在较多难点，更需要制度创新的勇气和长期投入的耐心。更为重要的是，科技金融对于培育新质生产力具有深远意义。为激励攻坚领域的创新探索与先行先试，银行总榜提升科技金融榜权重占比，以凸显其挑战之大和责任之重。

与此同步，其他5个子榜权重被微调，亦代表南方周末新金融研究中心基于商业银行主营业务结构及经营发展策略之研判。在实际经营活动中，“五篇大文章”相关贷款余额在商业银行贷款中占比虽进入结构性上升通道，但尚未形成绝对主导地位。与此同时，在市场利率下行和净利息缩窄的行业背景下，以财富管理业务为代表的零售业务韧性未改，仍被银行视作长期稳健发展的“压舱石”。此外，信用卡业务虽进入精细化管理和场景渗透调整期,但凭借较强的黏合属性亦是零售银行板块不容忽视的存在。与此同时，财富管理和信用卡业务亦与居民生活息息相关。基于前述原因，5个子榜在权重分布上保持一致，不做高下之分。

依照上述权重，银行总榜最终测算出综合得分并排列位次，以此标示受测者在相关业务领域的综合竞争力和行业坐标。2025年，银行总榜旗下6个子榜涉及的指标个数累计131个。指标体系对应子榜客观分值部分，在子榜终榜得分中占70%权重，专家评审（详见《评审团再扩容，11位评委青睐谁？》）和深调研环节则各自占比15%。

需要说明的是，因银行子榜对应客观分值部分在测算时选取了披露数据中最优值作为参照，因此会出现分值偏低的现象。同时，客观分值的测算以公开披露的财报数据为依据，被测机构信息披露度亦是影响分值的重要因素。综合前述原因，银行总榜得分仅代表榜单对各机构在相关业务领域参与度和发展程度的客观评估，不涉及是否合格之评价。

险胜农行，工行卫冕

根据上述测算方式，工商银行、农业银行和建设银行分别获得银行总榜的“状元”“榜眼”和“探花”。这也是工行第三年摘得“金标杆”银行总榜冠军。

作为老牌“宇宙行”，工行卫冕名副其实。在6个子榜中，工行分别摘得科技金融榜和数字金融榜两项“花魁”，这一组合亦似印证了科技金融与金融科技相互依赖，共同促进的共生关系。较之2024年，工行在财富管理榜的首席地位被招行取代，但同时在数字金融领域超越招行成为第一。强者间的竞逐变幻折射出激烈的格局重塑之争。

位居次席的农行是国有银行阵营中的“黑马”。与工行相比，农行总分仅差0.2分，同时摘得绿色金融榜和普惠金融榜两个子榜第一。2024年，农行亦是这两个子榜的冠军得主，可见其在相关领域持续保有优势地位。同时，在科技金融、数字金融、财富管理和信用卡四项排名上，农行分别由此前的第九名、第四名、第三名和第五名跃升至第五名、第三名和两项第二名，实现整体抬升。在测算榜单数据时，南方周末新金融研究中心研究员注意到，其信息科技员工数量出现倍数级增长，私行客户资产总额增速表现亮眼。可见这家以县域客户为客群的国有银行正通过技术革新不断拓展业务边界。

较之2024年，建行的位次未发生变化。对应至各子榜，建行的排名均入围前三。在六大行中，建行综合竞争力一直较为稳定，且在资产负债的精细化管理方面优于其他5家大行。南方周末新金融研究中心研究员跟踪近两年多个财报季发现，建行净息差水平一直在国有大行中处于排头兵位置。这亦是其合理摆布资产，并通过发展财富管理业务降低负债成本的结果。

“零售之王”地位难撼 ，招行三度折桂

股份行阵营，招行再度拿下第一。这也是招行第三次拿下“金标杆”银行总榜的“股份行之王”。 往后依次是兴业银行（总排名第六，股份行排名第二）和中信银行（总排名第七，股份行排名第三）。

细分至各子榜，招行位居2025年财富管理榜和信用卡先锋榜榜首。从客户资产结构上看，招行是所有被测银行中财富渗透率最高的银行。南方周末新金融研究中心研究员连续跟踪其“非存款AUM（资产管理规模）占比”值发现，该行管理的零售客户资产盘中，存款占比不足三成。较高的非存款AUM占比意味着招行强大的财富管理能力，同时有利于压缩负债成本，对净息差形成支撑。截至2025年中，招行非存款AUM占比接近75%，是所有被测银行中惟一一家此项指标超过70%的银行。

信用卡业务领域，招行亦是惟一信用卡年交易额超过4万亿元的银行，且是为数不多公布信用卡收入和流通卡数量的银行之一。

招行三度折桂从侧面佐证零售银行战略于逆周期环境中展现的韧性。2025年上半年，招行财富管理手续费收入同比增长12%，实现3年来首度由负转正。同期，19家系统性重要银行私人银行客户数量和私人银行客户资产总额平均增幅均达到两位数。可见，即便历经资本市场波动频繁和“报行合一”政策带来的营收压力，多数商业银行亦未放弃以打造“第二增长曲线”为目标的零售银行战略，并因此获得正向回报。

紧随其后的兴业银行和中信银行在零售客户资产结构上趋近招行，亦是零售银行战略的坚实践行者。与此同时，上述3家银行在科技金融和数字金融领域均有不俗表现，均入围两个子榜前十。在普惠金融榜的排位则相对落后，这亦是股份行阵营的普遍现状。

在大行凭借资金优势“卷价格”及城农商行借地利之便“服务下沉”的双重夹击下，物理网点多集中于一、二线城市的股份行如何找到普惠金融业务的突破点？业界的共识是：通过科技赋能破解“成本 —风险—规模”的不可能三角，如通过AI风控技术进行线上审批，突破物理距离局限快速实现放款，抑或通过数据挖掘和风控模型迭代，控制不良率等。无论采取何种方式，找到契合自身资源禀赋的差异化生存策略，并据此进行客群定位、革新服务模式和内部考核机制，如此方为破局之道。

对比2024年，浦发银行在股份行榜单中的排名略有提升，由第六名升至第五名。南方周末新金融研究中心研究员此前在对银行理财子公司进行专项调研时发现，浦发银行旗下理财子公司浦银理财近年来发展迅猛，2024年和2025年上半年，浦银理财净利润增速分别高达158%和76%，在已公布数据的26家理财子公司中排名第一。同时，在“非存款AUM占比”和“零售活期占比”两项，浦发银行亦有不俗表现。系列数据表明浦发银行近年施行的“数智化+零售”双轮驱动的经营战略开始发挥效能。对比2024年，浦发银行在财富管理榜和数字金融榜股份行阵营中的排名由此前的两项第七，双双上升至第四。

浦发银行的进阶事实也是商业银行于逆市环境下不断拓展生存边界的缩影。近年，因市场利率持续下行致使净息差收窄，银行营收结构中的主要组成部分净利息收入面临下行压力。多家银行采取了一种趋于“均衡化”的经营策略，在巩固此前长板的同时拉长短板。如零售基因显著的邮储银行近年加强在对公领域发力，曾有“对公之王”之称的浦发银行通过数智化革新重塑业务架构和经营逻辑。类似做法折射出微利时代各银行精耕细作积极求生的真实镜像。

立足本地，城农商行南北各有“标杆”

作为金融体系的“毛细血管”和服务实体经济的“最后一公里”，中央金融工作会议对城农商行的定位是“立足当地开展特色化经营”。这意味着城农商行的经营策略有别于拥有全国牌照的国有银行和股份制行。地方资源禀赋及银行自身的差异化定位是决定其经营现状的两个关键因子。

在2025年银行总榜的前十排名中，北京银行和沪农商行分别作为城商行和农商行的代表双双入围，亦是惟二闯入榜单十强的地方性银行，排名分别为第八和第十。从地理位置来看，这两家银行总部所在地分别为北京和上海，各属南北方经济发达、资源丰富的超一线城市。

从两家银行6个子榜的得分情况来看，北京银行在财富管理、科技金融、数字金融3个子榜的城商行阵营中斩获榜首，沪农商行则在财富管理、科技金融、绿色金融、普惠金融和数字金融5个子榜获得农商行阵营第一。从两家银行在各子榜的“长项”亦可窥见其战略定位：同属于看重零售银行业务的中小银行，同样在数字金融领域有所建树。

与此同时，两家银行各自在科技金融和普惠金融领域的突出表现，亦折射出两座城市及其所在区域经济圈的产业特点，如北京高精尖产业附加值占地区生产总值比重逾30%，远超全国水平；长三角地区中小企业密集等。银行业务结构与当地产业结构呈现趋同态势，恰恰是地方银行服务当地实体经济的生动注脚。

除上述两家银行外，青岛银行、上海银行和兰州银行分别在绿色银行榜、信用卡先锋榜和普惠金融榜的城商行阵营中排位第一；广东农商行则是信用卡先锋榜农商行阵营的榜首。这些银行并非都位于一线城市，但依然凭借自身实力结合当地实际情况在相关业务领域展现所长。这侧面论证了地理经济是决定城农商行发展的重要因子，但非惟一要素。

近年，伴随行业竞争日趋激烈，发生于城农商行头部机构间竞逐争先的“肉搏战”屡见不鲜。如2025年荣登城商行“新王”宝座的江苏银行展现出强劲的发展势能，江苏银行此次在银行总榜中排位稍显落后与信息披露度不及同业存在一定关联。但南方周末新金融研究中心研究员透过其在调研问卷环节的关键表述和财报中披露的重要节点数据一窥这家头部机构的硬核实力。同处于长三角区域的宁波银行亦在营收一项表现亮眼，对北京银行形成强劲攻势。拆解3家银行经营策略则可发现，3家头部机构面临的市场环境及主攻的业务环节各异，因而难以用“孰优孰劣”简单定义。但如何找到繁复情形下的“最佳击球点”，打磨好公允评价一致看重的经营业绩，是银行管理者难以绕开的命题。

让更多“优秀者”被看见

在2025年“金标杆”之银行业榜单调研环节，南方周末新金融研究中心总计收到近20家中小银行的调研问卷反馈。这些银行遍布环渤海、长三角、华东、中部和西北等区域和地区，它们的经营业绩和在调研环节的陈述均展现出地方银行服务实体经济的路径和方向，具备借鉴价值。为推广先进做法，南方周末新金融研究中心在子榜揭榜环节臻选出部分优秀案例进行示范。

截至2025年6月末，国内银行业金融机构总计4070家，较2024年末减少225家。伴随中小银行改革进程加快，银行业“优进劣出”的态势仍在持续。政策背景上，根据“十五五”规划建议，“大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融”和“推进金融机构专注主业、完善治理、错位发展”均被提及。据此判断，在行业发展路径上，“五篇大文章”仍是战略议题。与此同时，如何提高银行机构的公司治理水平及依据自身禀赋施行的差异化经营将被置于更重要的地位。

2025年“金标杆”银行榜单测评对象可堪称行业领军阵营。作为折射行业发展生态的多棱镜，伴随行业跃迁和政策更迭，“金标杆”银行系榜单的测评范围、子榜单数量及各子榜在总榜中的权重占比将因时因势出现增减和调整。

通过科学的方法“优中选优”，找到领军者中的“金字塔尖”，并以其为典范共同推进行业发展，是“金标杆”自诞生以来的使命和初衷，南方周末新金融研究中心欢迎业界以更加积极的姿态参与“金标杆”各项测评，共同为行业发展蓄能。