存贷款余额蝉联冠军，广东还有其他金融领先指标吗？

存款和贷款余额分别高达约39万亿和30万亿元——广东省2025年这两项存贷款指标再度蝉联全国各省市之首。这是中国人民银行广东省分行于2026年1月16日发布的2025年相关金融数据中一个全国关注的亮点。

南方周末新金融研究中心横向对比研究全国和广东社融数据发现，除存贷款余额持续称冠外，在本外币新增贷款中，广东八成增量信贷资源投向金融“五篇大文章”领域。“五篇大文章”贷款余额更在全国各省市中遥遥领先。

纵向对比研究广东省三年存款结构数据更发现，经历连续两年低谷后，广东活期存款增速在2025年回升。其中，非金融企业的活期存款增速较住户更快，增幅近15%，同期定期存款增速仅为0.1%。这意味着企业存款活期化现象显著提升，投资意愿明显趋强。这是一个重要的领先指标，在当下的经济环境中尤为重要。

存量社融连续15年领跑几成定局

社融数据反映了地区实体经济从金融体系获得的资金总量和结构，是表征经济活动冷暖最核心的金融指标之一。自2011年中国人民银行首次发布社融数据迄今为止，广东新增社融曾连续12年排名全国第一。2023和2024年，江苏、浙江在新增社融方面后来居上。

但从存量社融规模观察，2025年11月末，广东凭借42.3万亿元的体量继续领跑。12月数据虽未发布，但基于11月末广东本外币贷款余额领先第二名超1.5万亿元的优势，广东存量社融规模连续第15年领跑全国几成定局。

从新增社融组成结构分析，人民币贷款为主的间接融资仍然是广东新增社融的最大贡献来源。2025年前11个月，广东新增社融规模达2.7万亿元，同比多增3165亿元。其中，人民币贷款余额较年初新增1.54万亿元，占比达57%。

与此同时，全国新增社融的结构已悄然巨变。2025年11月，包括企业债权、政府债权、非金融企业境内股票融资和存款类金融机构资产支持证券4种直接融资新增规模有记录以来首次超过间接融资。2025年末，全国新增间接融资规模已落后直接融资规模近4000亿元。

但从存量社融组成结构观察，无论广东还是全国，银行信贷仍然是支撑整个社融体系最主要的资金来源。其中，广东2025年11月末存量社会融资总额42.3万亿元，同比增长6.9%；同期人民币贷款余额29.46万亿元，同比增长3.92%。人民币贷款增速虽低于社融，但其余额占存量社融规模高达七成。

值得注意的是，2025年，广东债券融资规模也在加速扩张。前三季度，企业债和政府债新增融资近7100亿元，新增规模仅次于拥有大量央企的北京；尽管广东债券融资同比增速达25.81%，但在31个省区市中仅排倒数第10。放眼全国，前三季度债券融资规模达7.6万亿元，同比增速高达41.6%。

“五篇大文章”贷款规模占全国12%

在全国贷款增量中，“五篇大文章”领域无疑是金融资源的富集区。2025年11月末，金融“五篇大文章”贷款余额107.7万亿元，同比增长12.8%，已占同期本外币贷款余额的39.2%。

广东的情况如何？“五篇大文章”领域贷款12.7万亿元、同比增长10.8%，占同期广东本外币贷款余额的42.5%。对比可见，广东此项指标领先全国平均水平3.3个百分点。

与其他省市相比，广东“五篇大文章”领域贷款余额规模最高，领先第二名江苏约4000亿元，占全国的11.8%。不过，江苏“五篇大文章”领域贷款余额同比增速达16.7%，高于全国平均水平近4个百分点。

在广东省内各项增量贷款占比和增速中，“五篇大文章”成色如何？2025年前11个月，广东“五篇大文章”相关领域贷款余额较年初增加1.2万亿元，增量占同期全省各项贷款增量比重达79.9%；广东的科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款分别同比增长10.7%、24.2%、7.6%、95.0%、10.5%，均高于同期各项贷款增速。以上数据佐证，随着金融“五篇大文章”重要性持续强化，广东的信贷资源已经并持续向相关领域聚拢。

存款定期化减速，活期化加速

比贷款增速还要快的是存款。2025年末，广东本外币各项存款余额38.7万亿元，同比增长5.7%，增速比上年同期回升1.2个百分点，比各项贷款余额增速快0.3个百分点；全年新增存款2.1万亿元，同比多增5083亿元。

企业投资于生产的意愿如何？对比研究发现，活期存款和定期存款同比分别增长9.74%和4.63%。在经历2023和2024年连续两年的低谷后，活期存款增速于2025年持续回升。其中，非金融企业的活期存款增速较住户更快，达到14.72%。同期，非金融企业定期存款增速仅为0.1%，企业存款活期化现象显著。这意味着企业投资意愿明显趋强。这是一个重要的领先指标，在当下尤为重要。

居民存款趋势有何新现象？对比研究发现，住户单位存款余额同比增长9.34%，增速快于非金融企业6.51个百分点。其中，自2022年2月住户单位的定期存款规模首次超过活期存款后，两者之间的差距持续拉大，至2025年4月创下2.35万亿元纪录，但在随后的8个月保持在2万亿元上方震荡。这说明，住户单位的定期存款同比增量和增幅虽高于活期存款，但定期存款的上涨趋势已进入高位盘整期。

对比全国和广东的存款数据发现，住户存款增速快于企业，住户存款定期化减速，企业存款加速活期化，广东存款这三个结构性变化亦在全国普遍发生。其中，全国口径的非金融企业本外币存款余额2025年全年增加2.98万亿元，同比多增3.3万亿元，其中活期存款全年新增1.88万亿元，同比多增达5.43万亿元，而定期存款全年新增1.1万亿元，同比少增2.14万亿元。

2025年广东金融运行情况显示，住户部门存款增速在加快，贷款增速在下降，这一方面体现了居民预防性储蓄仍在增加，消费投资信心尚待修复；另一方面也显示，前期稳增长、扩内需系列政策在企业层面和项目投资层面实施效果已开始显现，但向终端居民部门的传导效果还不太明显。但有一点值得持续观察，企业存款活期化现象显著趋强，居民定期存款上涨趋势居于高位盘整。倘若各项政策协同发力得当，企业和居民的投资和消费意愿或将被激发。

2026年是“十五五”开局之年，能否实现开好局、起好步意义重大。南方周末新金融研究中心研究员建议，下阶段各项政策措施应重点关注疏通传导机制，进一步做好政策配套协同，把焦点从畅通宏观经济主动脉、主神经转移到打通微观经济的毛细血管和末梢神经，促进市场自发消费和自主投资，尤其是大力促进民间投资和民营经济发展。