高市早苗赢了当下，日本却透支了未来

2026年2月8日，日本众议院选举，自民党拿下316席，战后首次以单一政党身份突破众议院三分之二门槛。这是日本政治史上的里程碑时刻，意味着高市政权获得了在制度层面几乎不受参议院制衡、可以强力推动议程的“超级权力”。

但就在同一天，东京债券市场却给出了完全不同的回应。日本10年期国债收益率一度升至2.33%，创27年来新高；40年期国债收益率一度突破4%，达到2007年以来的最高水平。政治上的“绝对稳定”，换来的却是金融市场的“红色警报”。

这是一个高度讽刺的悖论，当一个政府在政治上获得前所未有的稳定性与执行力，债券市场反而用最直接的方式投出了“不信任票”——抛售国债。问题来了：三分之二的席位，能否改写债务占GDP230%这个算术铁律？很明显，不能。

当权力遇到市场

三分之二席位究竟意味着什么？在日本宪法体系中，它是一张通往“宏大愿景”的通行证。

根据日本宪法第59条，众议院拥有“再议决权”：当参议院否决众议院通过的法案时，只要众议院以三分之二多数再次表决通过，法案即可生效。这意味着，在当前席位结构下，高市早苗几乎可以绕开反对党、削弱参议院制衡，甚至在必要时压过自民党内部的不同声音，单向推进她的核心政策。

而她的推进方向已经非常清晰。“负责任的积极财政”本质上是一种典型的“既要、又要、还要”：既不想提高显性税率，又希望通过财政扩张刺激经济增长、改善民生收入和消费，同时还要维持财政的长期可持续性。

归根结底，这套执政逻辑可以概括为一句话：不增税，但继续维持一个高度干预、广泛兜底的政府角色。随之而来的核心问题只有一个——钱从哪里来？高市给出的答案并不复杂：继续借。

但很明显，市场并不接受这一逻辑。政治权力可以绕开