都市丽人构建可持续的电商生态，主业贴身衣物业绩亮眼

都市丽人（2298.HK）3月27日发布的2025年财报显示，都市丽人全年实现收入29.54亿元，毛利13.82亿元，毛利率提升至46.8%，较2024年增长1.1个百分点；本公司拥有人应占利润1.23亿元，末期每股股息港币1.6仙。

都市丽人经营质效双升，核心财务指标稳健，爆品驱动成为核心竞争力，电商业务同比增长175% 至43.1亿元，连续八年保持全国女性内衣销量领先地位。数据显示，都市丽人于本年度成功与联营商合作拓展电子商务业务，成功大幅提升品牌市场份额。

主品牌巩固+新业务突破

财报显示，都市丽人净现金状况稳固，其年末银行结余及现金达6.14亿元，流动比率提升至2.2倍。同时，都市丽人库存结构优化，总库存同比减少5975.2万元，2025年新货占比提升至64%，库存周转效率显著改善，营运质量持续提升。

经营方面，都市丽人核心的贴身衣物业务全年收入26.59亿元，同比增长4.1%。

同时，都市丽人累计专利达561项，推出的水光杯、聚薄杯等文胸爆品售罄率接近90%，加拿大鹅绒保暖衣更是成为现象级爆款，带动全渠道保暖品类增长，彰显“国民内衣”的产品硬实力。

都市丽人子品牌纯棉居物的快速成长为新的增长引擎。纯棉居物业务收入达人民币约1.5 亿元，同比增长约50%。纯棉居物积极拓展零售网络管道，年内门店数量约150 家，进一步完善了在一、二线城市购物中心的布局。国内市场成功拓展西北、内蒙等重点区域，海外首次落地越南顺化、河内门店，开启国际化征程。

纯棉居物依托“爱宠、爱家、爱生活”的定位，打造宠物友好购物场景，推出防粘毛家居服、水光液氨棉系列等百万爆品，精准切入居家生活赛道，商业模式得到验证。

电商业务爆发式增长

2025年，都市丽人电商业务迎来跨越式发展，以175%的GMV同比增幅成为集团业绩增长的核心引擎，不仅刷新了品牌线上运营的新高度，更重塑了国民内衣品牌在电商领域的竞争格局，印证了其“全渠道协同、爆品驱动、生态共创”战略的成功。

规模扩张与渠道渗透实现双重突破。全年电商GMV高达43.1亿元，较2024年实现翻倍增长，线上门店数量突破400家，构建起规模化、多层次的线上销售网络。这一成绩的背后，是集团多年来在电商领域的持续深耕——从早期布局天猫、京东等传统电商平台，到近年来发力抖音、唯品会等新兴渠道，都市丽人完成了全平台覆盖的战略布局，为爆发式增长奠定坚实基础。值得关注的是，集团已设立2026年电商GMV达70亿元的目标，彰显了对线上业务的十足信心。

天猫平台，品牌618内衣销售榜位列TOP8，双11大促第一波冲至TOP5；抖音渠道表现更为抢眼，商城双11排行榜跻身前七，保暖品类首次进入商品榜并斩获第一，还首次荣获渠道颁奖；京东平台全年内衣品牌排名第七，文胸品类第四、女式内裤品类第二，子品牌欧迪芬也取得文胸第七、内裤第七的佳绩；唯品会平台进步显著，大盘整体排名从2024年22位跃升至11位，销售同比增长99%，文胸品类排名第四，欧迪芬更是登顶文胸类目第一，销售同比激增109%。各平台的全面开花，充分证明了品牌在不同消费场景下的强大适配能力。

数据显示，达人直播成为线上销售重要增量，年度直播GMV超11亿元，其中达人直播贡献约2亿元，形成“品牌自播+达人带货”的双轮驱动模式。与此同时，集团深化与联营商的优势互补合作，联合供应链资源共享采购供应商，启动供应商评估管理，通过商品管控强化、品牌视觉规范、产品价格统一等举措，实现品牌与渠道的协同效能提升。正如媒体报道所言，都市丽人通过“爆款共创+供应链优化”的模式，构建起可持续的电商生态，这也是其能够在激烈竞争中脱颖而出的关键。