车险“老大”苦熬数年后：新能源车险终跨“盈亏线”

当新能源车在2025年渗透率突破新高至53%之后，新能源车保险“保费贵、险企亏”的局面是否已逆转？中国精算师协会于2026年3月31日发布的信息显示，保险新能源车险行业性承保亏损56亿元，同比减亏1亿元。

中国车险“老大”中国人民财产保险股份有限公司（下称“人保财险”）承保的车险和新能源车险市场份额均超全市场1/3，其2025年新能源车险盈亏情况由此成为各界观察新能源车险的典型样本。

人保财险母公司中国人民保险集团股份有限公司（下称“人保集团”）日前交出一份不错的年度成绩单：归母净利润同比增长8.8%至近467亿元，创下历史新高。作为人保集团旗下唯一财险公司，人保财险是其利润主力贡献者。而车险保费收入则占据人保财险业务的55%，是绝对优势业务。

在2026年3月27日举行的2025年度业绩发布会上，人保集团党委委员、人保财险党委书记张道明回应新能源车险相关问题时称，该公司新能源车险综合成本率已被压降至100%以内，已报告赔付率同比有所下降，整体赔付率得到改善。

这意味着，历经数年“失血”之后，人保财险的新能源车险终于跨越盈亏线，经营压力出现缓和迹象。但随着高阶智能网联汽车试点上路和相关商业保险开发提速，责任认定与风险定价机制可能被重写。

综合成本率仍高企

数年来，新能源车险一直陷入“保费贵、险企亏”的悖论。2024年，新能源车险行业性亏损高达57亿元。2025年人保财险承保各类车险和新能源车险的市场份额分别为32%、34%，即每三份车险当中约有一份由人保财险承保,但新能源车出险频率和赔付率分别约是燃油车的2.5倍和1.4倍。（详见苦熬三年，“老大”终迎家用车险盈利曙光，最大拖累项还有什么？｜新能源车险深调研②）

2024年，人保财险新能源车险的整体综合成本率（简称COR）仍高于100%，较传统燃油车高出12个百分点。人保财险虽然通过风险减量、数据驱动定价等措施，已在2024年上半年首度实现家用车新能源车承保盈利，但包括商用新能源车的整体新能源车险当年仍未跨过盈亏线。

对比发现，2025年，人保财险新能源车险保费收入671亿元，同比增长近32%，占车险总保费比重从17%跃升至22%。与此同时，新能源车险赔付率较上年改善，整体综合成本率（COR）从105%被压降至100%以内，但仍高于燃油车险近6个百分点。

承保新能源车险不再亏损，外因和内因哪个更重要？

财报显示，2025年，人保财险整体费用率降至近24%，同比下降2个多百分点。张道明将2025年车险经营改善归因于三方面：一是落实“报行合一”（保险公司向监管部门报送的保险产品条款、费率、费用分摊等数据，即“报备”内容，必须与实际经营中的行为，即“执行”情况保持一致），规范市场秩序；二是发挥风险定价优势，优化渠道布局与队伍建设；三是提升服务质效，强化智能应用与成本管控，改善理赔服务能力。

换言之，包括新能源车险在内的车险经营改善，外部环境和公司内功都在起作用。外部治理改变了竞争环境，解决的是车险市场多年存在的费用失真问题，内部管理则决定了改善能否真正落到承保结果上。短期看，行业治理为其“腾挪空间”，中长期看则取决于险企自身的定价和风控能力。

区分“好司机”和“坏司机”

较之燃油车险，新能源车险更加特殊。张道明特别强调，人保财险在新能源车险领域已在数据、定价、渠道和成本管控上构筑起领先优势；在维修与赔付端，正通过跨行业合作推动成本下降。

新能源车险经营能否持续改善，更取决于保险公司能否识别不同车型、不同使用场景和不同赔付特征背后的风险差异。对于头部财险公司而言，承保规模越大，数据反馈越快，风险识别和成本管控能力越容易形成正循环。

2025年，人保财险全年承保新能源汽车1556万辆，同比增长34%；新能源车险占车险保费比重升至22%。中国精算师协会于2026年3月31日发布的信息显示，2025年我国保险行业承保新能源汽车4358万辆，比上年增加1248万辆，增长40%。这意味着，全国每3辆新能源车，至少1辆的驾驶数据、出险记录、维修成本被人保财险掌握，从而为后续更细分的风险识别与差异化定价提供基础。这是其他竞争对手无法复制的数据壁垒。

基于这个数据库，人保财险做了一系列精算。比如，通过分析不同品牌、不同车型的出险率和案均赔款，筛选出风险更低的车型，主动降低保费以吸引优质客户；通过车联网数据识别驾驶行为激进的用户，在续保时提高定价；与车企数据互联，实时获取电池健康度、行驶里程，为动态定价铺路。

精细化运营之下，人保财险不再对所有新能源车“一刀切”地收高价，而是能够识别出哪些新能源车风险更低，并开始区分“好司机”和“坏司机”。2025年，人保财险新能源车险的赔付率虽仍高于燃油车，但差距已明显缩小。

定价逻辑或重写

新能源车险是否从此步入盈利通道，答案恐怕还不能给得太早。

张道明表示，尽管已出现一些积极因素，包括出险率下降和车型风险分级制度筹备等，并且基于积极因素判断，2026年新能源车险综合成本率将进一步改善，盈利水平有望继续提升。但当前新能源车险仍面临出险率高、维修成本高、人伤赔付压力上升等挑战。此外，随着智能驾驶技术继续演进，事故责任认定和风险定价机制都可能被重新改写。

张道明还强调，随着智能网联汽车相关赔偿判定标准和专属商业保险开发提速，新能源车险的责任认定与风险定价机制也可能继续调整。

因此，新能源车险所触及，更像是一条仍在移动中的分界线。如何提升新能源车险的盈利能力，不取决于保险公司单方面的努力。