美以伊冲突下，热钱来港成就了战略级机遇

近期，“中东资本加速流入香港”成为热点话题，来自海湾地区的主权基金、家族办公室与私人资本，正在明显加快在港设点、开户与资产配置的节奏。

在地缘政治冲突、美元利率周期摇摆与全球资产再配置的大背景下，资金重新寻找“安全、流动且可进入中国市场”的落脚点，香港再次被推到前台。

但一个老问题始终没有改变：香港如何把短期流动性，变成长期资本。

这并不是一个新问题。

上世纪六七十年代，香港同样为“钱从哪里来、能留多久”而焦虑；八十年代国际投资银行与资本市场机构云集香港；九十年代中国企业赴港上市浪潮到来、亚洲金融危机后的联系汇率保卫战，再到离岸人民币中心与今天的稳定币和数字金融——每一次金融转型，香港几乎面对同一个命题：当资金因为不确定而来，香港能否把这种不确定，变成制度性的确定。

超过半个世纪的银行生涯中，香港中银国际副董事长林广兆几乎经历了香港金融体系所有关键时刻。他的经历，某种程度上也是香港回答这个问题的过程。

当今天的香港再次面对中东资本、家族办公室与主权基金时，问题其实和六十年前并没有本质不同：资金为什么来？香港又能如何转化为长期资本？

香港中银国际副董事长林广兆。南方周末记者程海琴/摄

香港为何仍是避风港？

南方周末：有消息称，国际大型投资者包括中东地区投资者开始减持美国资产，转而增加在内地和香港市场的投资。你怎么看这种资产配置变化？

林广兆：金融资产不仅是经济问题，有时也是政治问题。如果资产过度集中在某一个国家，就可能面临政策风险、汇率风险甚至资产冻结风险。对美元资产要保持谨慎。

从资产配置角度来看，资金可以更加多元化，比如资源类资产、黄金、不同国家的优质企业股票，以及信用等级高的政府债券和企业债券等。这些资产流动性较好，同时有适当的利息收益，也可以分散风险。

对一个国家来说，外汇储备和对外投资首先需要考虑安全性、流动性和长期战略需要，可以在全球范围内进行多元化配置，而不是过度集中在单一资产或单一市场，以分散风险。

南方周末：最近在地缘政治变化和全球资产配置调整的背景下，又有新的资金流入香港。为什么在全球有这么多金融中心的情况下，资金在不确定时期仍然会选择香港？

林广兆：香港具有“一国两制”和“背靠祖国，联通世界”的优势，又是世界排名前列的国际金融中心，具有很强的活力。特别是在“一国两制”的制度安排下，香港保持了原有的金融制度和法律体系，同时又背靠祖国，这是香港最大的优势。

香港还有几个长期存在的优势：第一，税制简单、税率低，没有遗产税；第二，外汇自由流动；第三，资金进出自由；第四，国际化的法律制度和营商环境。

这些条件在世界范围内都是比较少见的，所以香港对国际企业和投资者一直有吸引力。

根据一些金融机构的统计，目前香港管理的离岸资产规模非常大，仍然在持续增长，香港有一个很重要的特点是，长期以来都是海外华