扩张哑火：信用卡从“炫权益”回归“过日子”｜2026“金标杆”

在“花呗”和“白条”等互联网小额消费贷款大行其道的当下，你是否还会选择银行信用卡？如果答案是肯定的，你又是否留意到，这张小小的卡片，正发生紧贴人间烟火的深刻变革？

国内首张信用卡面世迄今已逾40年。其间，以2024年史上最严信用卡新规落地为分水岭，信用卡行业由跑马圈地式的规模扩张，转向深耕细作的存量经营。中国人民银行公布最新数据显示，截至2026年6月末，全国信用卡及信贷合一卡在用发卡量为6.77 亿张。回溯至约4年前，这项数值还站在8.07亿张的历史高点。四年间，在用发卡量骤减1.3亿张。测算8个半年数据后更发现，缩量速度尚未有缓解迹象。

扩张哑火乃至规模萎缩，绝不意味着行业将走向消亡。较之同样具备小额借贷功能的个人消费贷、互联网消费信贷等产品，信用卡拥有成熟的积分权益体系，能够为持卡人提供丰富的增值服务。与此同时，信用卡与零售、财富业务板块耦合性更强，在银行业务体系内的角色定位更为多元。

当前，信用卡的权益布局发生了哪些变迁？行业重构之际，各发卡行有哪些行之有效的创新之举？信用卡不良贷款率（下称“不良率”）是否迎来转圜之机？

南方周末新金融研究中心2026年“金标杆—新金融竞争力”（下称“金标杆”）之信用卡板块测评结果显示，信用卡业务确实不乐观。截至2026年6月末，信用卡信贷余额和不良率呈“一减一增”态势，行业整体规模收缩，资产质量持续承压。部分银行更加精打细算：缩减权益铺陈，并在权益设计上锚定咖啡、宠物消费和县域游等触手可及的大众消费场景。

此次测评以57家在A股和H 股上市的商业银行为基础，同时纳入同为20家系统重要性银行之一的广东发展银行作为测评对象。在国内商业银行体系中，此两类银行代表行业主流阵营，与居民金融业务联结更为紧密。

股份行高分位强势

此次测评方法沿用“金标杆”之银行保险板块一以贯之的“三维测评”模型（如下图1）（详见《400家金融机构进退几何？》），并基于测评板块不同设立单独的指标体系（如下图2）。

其中，数据化指标测评部分在整个评价体系中的权重占比为70%，相关数据来源于上述银行2025年年报、2026年中报及ESG报告，部分依托南方周末“金标杆·新金融竞争力测评数据库”采集获取。该数据库由国内金融科技龙头恒生电子旗下上海恒生聚源数据公司按需定制；线上线下调研、专家评审两项权重各占15%。（详见《野生流量退场，谁经得起标尺度衡？》）

基于上述指标体系的测评结果显示，58家银行中，招商银行得分最高，亦是唯一一家得分超过80分的银行。建设银行得分仅次于招行。

在历年“金标杆”信用卡板块测评中，招行均处于领军阵营。这与其常年深耕信用卡赛道、鲜明的零售银行底色密不可分。早在2005年，招行便率先推出国内首张国际标准白金信用卡，后续引入VISA无限卡、运通百夫长黑金卡，搭建起大众卡、白金卡与顶级私行卡的完整分层体系。信用卡由单纯的信贷支付工具，升级为承载身份价值和综合金融服务的载体，信用卡与零售业务的联动及耦合就此开启。历经二十余年发展，如今，招行仍是国内商业银行中，信用卡年度交易总额突破4万亿元的唯一代表。

在衡量信用卡业务质效的诸多评估维度里，交易总额（消费总额）和信贷余额两项最能还原业务本貌。二者直接反映持卡人的信贷透支和消费行为，为银行创造利息和手续费收入。这与侧重于刻画客群规模的发卡量指标存在深层差异。伴随行业进入深耕期，此两项指标在银行信用卡板块中的重要性远胜以往。

以信用卡交易总额进行排序可见，2025年全年，此项指标超过2万亿元的银行共计6家，国有行和股份行平分席位。在信用卡的竞位江湖里，国有大行虽手握海量基础客群，但非独占鳌头。这一格局的形成，和不同类型银行各自的禀赋优势、发展策略密切相关。

以“三维测评”模型下的总分进行排序，亦可进一步佐证上述观点。2026年，跻身高分梯队的5 家银行中，股份行、国有行分别占据3席和2席。进入高分区间的3家股份行，在指标信息披露上各有特色：招行、平安银行采用流通卡量替代累计发卡量口径；招行、中信银行则单独列示信用卡业务收入。在当前监管框架下，流通卡数量、信用卡业务收入均不属于强制披露指标，但更能反映信用卡的使用和盈亏现状。商业银行选择主动单列披露，折射出其对信用卡业务更高的战略定位与持续投入意愿。

国有行和股份行之外，城商行阵营中的上海银行亦取得较高分数，分值远高于同一阵营中的“兄弟行”。城商行阵营内按分数进行排序可见，跻身高分区间的多是具备优质地缘优势的头部城商行。这说明，信用卡业务的发展，与银行的客群结构、区域禀赋紧密相关。多数情况下，地缘条件更好的城商行发展零售及信用卡业务的意愿更强，也更具优势。

不乏逆势突围者

行业迈入存量竞争周期，但收缩并非每一个个体的全貌。将信用卡信贷余额与不良率两项指标结合对照筛选，亦能发现正在逆势扩张，且经营稳健的突围者。

测评结果显示，2026年中期，平安银行、上海银行和上海浦东发展银行3家银行走出“一增一减”态势：信贷余额增长、不良率回落。这意味着，3家在信用卡资产扩张的同时，稳住并优化了资产质量。

反观行业大盘可得知这并非易事。根据同期已披露数据测算，48家银行信用卡信贷余额合计较上年末减少逾4000亿元，15家银行信用卡不良率均值高达2.86%，较上年同期增加0.35个百分点。行业整体规模收缩、风险抬升。

上述推算亦与近年行业发生的诸多现实变迁互为印证。2025下半年以来，包括民生银行、农业银行、交通银行等在内的多家主流银行纷纷宣布停发联名信用卡，广东发展银行和交行则大幅裁撤位于各地的信用卡分中心。系列举措均指向“高质量发展”，铺规模、垒卡量的时代早已一去不返。（详见《“停发潮”和“裁撤潮”又起，信用卡将成弃卒？》）

相较于信贷规模收缩，信用卡不良率迟迟未见转圜可能更值得关注。在商业银行零售贷款体系中，信用卡贷款占比有限，但特点突出：没有抵押物、借款周期短，一旦居民收入和现金流出现变化，不良水平很容易跟着波动。不少风控标准偏审慎的银行，会把信用卡不良率作为观测居民短期偿债压力、消费信心变化的重要风向标。 

受宏观环境变化等多因素影响，近年商业银行个贷不良率持续攀升，尤其信用卡赛道较为明显。按照银行会计规则，不良率上行将倒逼银行加大拨备计提力度，推高减值损失，进而压缩利润空间。这也是多家银行收缩相关板块规模的现实原因之一。“金标杆”测评显示，2025年末，个别农商行信用卡不良率甚至超出10%。究其原因，与其业务拓展阶段下沉获客、风险识别能力有限等因素难脱干系。

行业大势不景，平安银行、上海银行和浦发银行3家银行的逆势突围显得尤为可贵。综观3家银行于相关领域的举措，提高客户准入门槛、深化大数据和人工智能技术在信用审批、贷后管理等各环节的应用，均是有效之举。与此同时，加大不良贷款核销与清收力度，也是压降不良率的重要路径。

总体而言，银行管控信用卡不良率，可借鉴的方法不外乎收紧准入审批、运用数字化风控工具完善贷中贷后管理等。成效高低则最终取决于内部制度的落地执行水平。

权益设定瞄准“小确幸”

较之消费贷与互联网贷款，成熟的积分权益体系正是信用卡行走江湖的“独门武器”。一定程度上，依托积分与权益衍生的增值服务，例如餐饮优惠、出行礼遇等，是居民申办、持续使用信用卡的重要动因。

站在银行视角，积分与权益体系的搭建和持续运维都意味着成本支出。如何以这部分成本换取最大化收益，是行业进入深耕阶段必须直面的命题。换言之，信用卡权益投放早已无法复刻行业肇始期粗放补贴、大肆铺张的打法，而需精细化分配，实现成本与收益的匹配。

“金标杆”测评结果亦印证上述观点。调研发现，2026年，包括民生银行、邮储银行、交通银行和平安银行在内的多家银行对高端出行权益实施收紧：或上调不同卡产品权益包内机场贵宾厅、高铁CIP服务的积点兑换门槛，或直接下架相关权益。系列调整非一蹴而就的简单砍减，内里蕴藏前述“成本与收益匹配”的现实动因，以及动因背后持卡客群透支和消费行为的变换。

概而言之，信用卡权益的精准投放包含两层要义：一是打造与居民消费场景高度契合的权益，让权益投放有的放矢；二是依据客群在银行体系内的分层与价值定位，匹配差异化权益，实现物尽其用、用而有度。

与上述逻辑相吻合，2026年，信用卡权益投放呈现出较为明显的垂直化、差异化特征。多家银行上线或加注与宠物保障、短途县域旅游等新兴消费场景相适配的权益。如浦发银行、平安银行、交行、中信银行先后推出宠物主题信用卡，围绕宠物医疗保险、洗护、携宠出行、宠物用品消费搭建专属权益；农行信用卡将优惠服务覆盖至全国4A、5A级景区及重点文化商业街区周边商户，推出景区门票、酒店住宿、机票预订等多场景满减福利。仅2026年上半年，就有超1800万持卡人享受到该项权益。

信用卡权益对细分领域的关注事实也暗合当前居民消费聚焦“微小确幸”的趋势。由中国畜牧业协会宠物产业分会等三方机构发布的《2026年中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，2025年城镇犬猫消费市场规模已达3126 亿元，同比增长4.1%。同程旅行数据则显示，2026年国庆黄金周，县域旅游预订热度同比增长42%，游客在县域的平均游玩天数增加3.2天。

于包罗万象的消费图景中，烟火气渐浓亦只是其中一角。伴随人工智能的兴盛和广泛运用，银行亦紧跟时代潮流，推出搭载AI相关权益的主题信用卡。如招行针对AI技术从业者率先推出搭载Token权益的“工程师卡”，将算力转化为核心福利，通过差异化产品满足细分客群需求。北京银行则在原有信用卡品种中，面向人才客群落地“积分兑换AI权益”等专项活动。农行亦将模型Token纳入信用卡权益体系，推出面向AI及科技从业者的专属信用卡产品。

除在权益摆布上更为精细外，部分银行的信用卡积分运营路径亦较此前有所改变。更多的银行开始在特定消费场景中落地“积分抵扣”和“积分返现”的机制，以此提高信用卡使用率。过往，国内信用卡积分的使用路径多局限于“积累积分—积分商城兑换商品”的模式，该模式使得银行的积分激励与持卡人真实消费行为相互割裂，积分沉睡比例偏高，激励效果大打折扣。

不过，目前国内银行在积分链路的创新方面大多局限于指定场景，和北美等成熟信用卡市场将积分体系无缝嵌入日常支付结算的通行模式，仍存在差距。当然，这与国内信用卡行业的发展阶段亦有密切关联。

正与零售深度耦合

除去产品自身创造的价值，信用卡在商业银行中的战略站位，亦是考量这一业务不可或缺的视角。

2025年，南方周末新金融研究中心“金标杆”相关板块测评时曾提及，信用卡兼具日常支付和消费信贷功能，天然具备黏合零售银行多板块业务属性。因此，在评估该项业务价值时，不能仅局限于信用卡板块自身的盈利表现，还需纳入其作为零售获客入口、带动交叉销售、沉淀零售客群的综合贡献。2026年，结合部分银行调研问卷反馈可见，信用卡与零售业务的联动逻辑正进一步强化。

上海农商银行在接受南方周末新金融研究中心专项调研时表示，该行将信用卡业务纳入全行大零售布局，把信用卡积分权益整合进全行零售权益体系，搭建统一的客户权益池。也就是说，持卡人在这家银行的总资产规模、行为画像，都会成为信用卡权益配置的依据。

这套模式不再单独围绕一张信用卡来设置权益，而是根据客户在全行的综合零售价值统一分配权益。一方面可以精准投放激励资源、管控权益开支；另一方面也能借助权益打通不同业务条线，拉动交叉转化，提高零售客户的留存意愿和综合价值。

农行则依托零售客户分层运营体系，对信用卡持卡人实施动态分级管理，重点运营高价值、养老、家庭、车主等几大类细分客群。同时结合客户所处的不同阶段，配套“开户引导—刺激消费—持续留存” 的阶梯式运营方案，以此提升信用卡账户活跃度与交易频次。南京银行同样发力业务联动，推动信用卡业务和代发工资、财富客群服务深度融合，面向特定客群推出专属信用卡产品。

不难发现，在强化信用卡与零售业务联动的路径上，上述3家银行分别从权益、客户分层体系和不同业务部门的联动等角度进行探索实践，均有助于推动相关业务与板块的协同增长。

在实践中，亦有头部银行有着更为前沿的探索，为两者间的耦合价值打开想象空间。部分银行依托家族办公室服务框架，将信用卡从个人消费工具升级为家族现金流管理载体。主卡人可统一管控家族成员的消费额度与交易明细，家族日常消费数据同步纳入整体财富视图，支撑家族流动性安排、资产统筹以及传承规划。

（南方周末实习生舒利安、施嘉敏、黄晓冬、赖佳慧参与信用卡测评数据采集，对本文亦有贡献）

（计分规则最终解释权归属南方周末新金融研究中心，分数仅作“金标杆"测评之用，不代表参评机构资质优劣、是否达标，不构成投资推荐。在测评过程中发现少数银行未披露与个人信用卡业务相关的数据和资料，因而不纳入计分范畴。）