上海票据交易所每个月都会公布逾期名单，金融机构将其视作区域资金投放的重要参考指标。 债务规模和债务率，不是导致风险的最关键因素。触发债务违约的核心条件，是流动性危机。 “信用风险刚出现时，就必须全力填补缺口，不能给它任何扩散的机会。” 江苏化债是“全省一盘棋”，不会允许个别区县融资平台的债务违约，影响区域金融环境。

低成本融资环境使得大公司更倾向于通过发债来优化财务结构。 从企业密集发债的融资行为，到政策层面对AI发展的支持，释放出宏观政策支持与市场信心恢复的双重信号。

除最近的陕西外，仅有北京自2023年开始提前还债。 前几年发债利率较高，现在提前还一些，对政府来说是划算的。

此次发行开创了央国企大规模融资用于“类政府债”项目投资的先河。 募集资金将全部用于国务院批准的“稳增长扩投资”相关用途，重点支持“两重”“两新”项目投资。 相比国债，央企发债无需经过人大审批，流程更短，操作更灵活。

中央发债相对地方而言成本更低、周期更长，避免了地方加杠杆导致的风险，为地方财政腾出了空间。

统借统还，简单理解就是同一区域内，一家城投平台发债，用来偿还另一家平台的债务。

终止发债的主体大多是区县一级的城投平台，评级和偿债能力相对较弱。

为筹措（日俄）战争经费，日本政府通过英国汇丰银行和横滨正金银行，在伦敦金融市场发售1000万英镑债券。英国动员了其在国际舆论与资本市场上的巨大影响力，为日本摇旗呐喊、竭力鼓吹。在发债当日，破例邀请日本银行副总裁高桥是清进入伦敦交易所大厅，使其受到欧美资本界的热烈欢迎。

一家主流券商广东地区债券承销负责人对南方周末直言，如今评级机构给出的评级，在一级市场上已经沦为发债工具。 从2012年开始，各主流投资机构，包括券商、保险公司等都纷纷建立自己的内部信用评级团队，有的多达二十多人。

北京土拍首日，1500多公里外的杭州西湖边，几个民营企业老板在包房里通过大屏幕观察着这场土拍盛宴。近来不少房企参拍背后，少不了这些大老板的“输血”撑腰。 陈宁就像一个红娘，不断对接手里“资金方”老板们和房企们的需求，“年化利率主要根据项目位置、房企排名，以及喝酒的情谊来定”。 今年有央企、国企背景的房企，发债利率普遍低于4%；而民营企业大部分发债利率超过6%，甚至不少超过10%。这就导致国央企背景的房企，在土拍市场上凭借融资优势，一骑绝尘。 集中供地刚推出时，业内普遍预测有利于降低地价，控制房价。而如今土拍落地，多地块立现高溢价。 （本文首发于2021年5月20日《南方周末》）