严格来讲，现在市场上绝对主流的产品并非成熟意义上的“数据收益权证券化”，而是更接近披着数据外衣的信贷资产证券化。 真正的问题不是“数据估不了值”，而是有太多参与者想绕开“这批数据到底能解决谁的什么问题”这个前置环节，直接跳到“这批数据值多少钱、能不能拿来融资”。这不是技术难题，这是路径上的懒惰。 “数据空转”的风险未必会以很戏剧化的方式爆发，但它会导向一个更深的后果——资金会更容易流向那些擅长做包装、做交易的环节，而不是流向真正把数据嵌入业务场景、形成生产力的地方。

建议在重资产、高科技、长周期类产业项目的融资上，设置专门的规则体系与通道。 在本轮光伏产能的快速扩张中，大量新建项目的地方投资占比经常超过50%，甚至更高。要让经济活动更加遵循市场的规则。

这是首次在中央层面对公共数据资源开发利用制定规则方向。 “存证”服务预计会成为数据产业中一个新的机会。 需避免地方政府利用公共数据形成特许经营权，反向质押给银行获得融资贷款；防止虚增数据资产价值、虚造流水等资金空转现象。

德龙的发展得到响水县的助力，尤其通过地方城投获得不少垫资及债权、股权投资。 央国企利用能够获得银行低息贷款的优势，通过贸易为德龙融资输血，成为比地方城投更大的弹药库。 德龙拉开海内外投资序幕，仅国内四大生产基地披露的各项投资就超过500亿元。

在中国的东南数省，以浙、闽、粤等为代表的地区，有更发达的家族、乡党等小共同体资源，抱团创业，信任和交易成本低，因此这些地区反而具有更大的经济力量和社会活力，有众多的家族企业、乡党小共同体的融资方式，并能在海外具有开拓发展能力，在中国的经济结构中也扮演着重要的角色。而那些更原子个人化的地方，得到的恰恰不是更发达的“自由市场”，而是更官僚化的管制。

过去很长一段时间，中介机构从业者通过入股、获取上市奖励费的现象较为普遍。 “按工作成果收费，就会在利益驱动下推动成果的达成，当IPO有着巨大外部性的时候，就会有合谋甚至勾结的风险。” 如果地方政府之间相互攀比，“一定程度上也会造成上市公司过度融资”。

将存量房源转化为保障性租赁住房，地方政府在履行政府职能的同时又消化了房地产库存。 郑地租赁以收购的房子作为抵押进行融资，其中国家开发银行的贷款是重要资金来源，贷款利率1%左右。 由国企收购国资房企的存量房源相当于“左手倒右手”，是为了让国资房企回笼资金继续在土拍市场托底。

​全国21个省份政府工作报告提及了地方债，仅有西藏、上海、浙江未涉及。 江西省政府工作报告称自己是“全国唯一债券零违约省份”。 如何化债？可以总结为四条路：制定实施一揽子化债方案；压降债务成本；融资平台转型；防止新增隐性债务。

在降准降息进一步强化的预期下，国债现期货开年抢跑。10年期国债收益率创下2002年6月以来最低值。这意味着资金涌入，债价拉升。 随着中央财政加杠杆、地方政府化债和货币政策宽松的预期加强，资产荒格局可能会延续，利率中枢下行。 在一揽子化债背景下，融资平台债配置性价比较高，受化债资金倾斜度较高地区可能存在更多的配置机会。

掮客们的身份多种多样，可以是商人、银行高管、资方的客户经理，甚至是政府官员。 融资中介通常会捆绑城投的利益，最为常见的方式便是直接向城投高管输送好处费。 巨大的经济利益，令部分城投高管铤而走险，甚至在没有中介服务的情况下，虚构融资租赁中介，骗取居间服务费。 各地都加强了对城投平台融资上限的管控与追缴。