2025年，居民存款出现较为明显的向资管类产品迁移的“搬家”迹象。在央行公布的一众存款类指标中，非银机构存款资金包括证券交易结算资金、保证金和理财资金等，因而被视作观察“入市”（股市和债市）资金的关键指标。 几乎所有被调研机构均研判，2026年，债市整体将维持弱震荡格局，但伴随经济和市场变幻，债市或有“意外之喜”。 银行理财呈现收益趋低但规模趋涨的态势。为弱化债市对理财产品收益的影响，产品操盘者正因时因势调整持仓策略。 在产品遴选方面，投资者可兼顾短期支出和长期持有的不同需求，分别选择现金管理类产品和低幅波动“固收+”产品，两相结合提升综合收益。

世界黄金协会回应调研时称：“整体而言，（全球）经济放缓、政策宽松及地缘风险更易支撑金价，大概率偏强运行，但需警惕再通胀回归下的回调压力。” 通过对机构投资者、个人投资者、行业经营者的随机抽样调研发现，大部分黄金或相关资产的持有者仍选择“持金观望”；绝大多数国内外知名大型机构的共识仍是“看涨”。 如美国的“all in AI战略”取得成功，美元危机化解，未来4—5年，黄金可能重演1980年走势，暴跌45%—67%。

从希望小学的第一块砖，到乡村厨房的第一缕炊烟；从水上小学的摇橹与琅琅书声，到健康童乐园的阵阵欢笑；从西部支教的坚守，到南极科考的环保承诺；从贡献税收，到城市共建——这是一部跨越三十年的叙事，每一步都记录着社会的进步，每一次转变都呼应着时代的需求。 从1995年到2025年，三十年时光流转，改变的是公益的形式与深度，不变的是善意的本质与温度。在这部未完成的史诗中，每一次真诚的参与，都在为下一个春天积蓄力量。

这起哄抢事件不能就此画上句号。当地公安机关有必要行动起来，尽可能查找参与哄抢的人员，更要查处造谣传谣的自媒体和机构媒体，让他们承担承包户的损失，保护经营投资者合法权益，维护营商环境。

如果一位消费者在线下购买金条，其所面对的价格，很可能已经包含了因多次转售而累积的增值税成本。 对于购买黄金饰品等非投资性产品的消费者而言，“影响间接且有限”。 “新政可能会引导个人投资者从实物黄金转向金融化产品。”

在全球流动性较为充裕的背景下，美元资产安全性下降，投资者或将持续追逐可替代的安全资产。黄金、加密货币等资产价格今年以来屡创新高。我们认为，2026年这个过程还可能持续。 在人民币国际化进程中，作为最大的人民币离岸市场，香港可以承担很多试点工作。 近期调整了对中国经济今后5年潜在增长率的测算。科技特别是工业机器人和AI技术的大规模运用，未来5年，每年将提升中国经济潜在增长率近0.3个百分点（平均值）。 AI技术革命所产生的财富效应和受益程度可能会比以往任何时候都更加分化。因此，今后大概率会通过税收和财政转移支付等措施，增加低收入群体的社会福利，实现城乡基本公共服务的均等化，激发中低收入阶层的消费能力和消费意愿。

第三阶段费改将核心目标锁定销售渠道，通过重构认申购费、赎回费及客户维护费体系，彻底打破长期存在的“重销售、轻持营”行业积弊。若新政完全落地，公募基金每年将为基民让利300亿元，远超前两个阶段的140亿元和68亿元。 征求意见稿有很明显的政策导向。销售各方将加大对个人投资者和权益类基金的销售力度，即多向基民卖权益类基金。 此轮公募基金费率改革调整短期内将影响银行相关收入，如《征求意见稿》约定赎回费全额计入基金财产，这意味着银行无法再通过赎回费获取收入；持有期限超过一年的股、混、债基金不再计提销售服务费。这将引导投资者长期持有基金产品，也意味着银行短期内难以通过引导基民高频交易获取收入。

二季度，善择云平台监测到204起财务造假事件。财务造假破坏市场的价格发现功能，扭曲资源配置，不仅损害投资者利益，更削弱了市场参与者对资本市场的信心。

通过区块链技术，RWA将现实世界中的资产映射为链上代币，使其能在加密世界中流通、交易和组合使用。 对资产方来说，RWA提供了一种高效的新兴融资渠道。而对投资者而言，它是一种链上的投资标的，也意味着更低的参与门槛与更丰富的选择。 底层资产权属不清或法律协议不完善的项目，是RWA代币化中最隐蔽，也最致命的风险。

5月，非银行业金融机构存款增加3.07万亿元，环比新增1.19万亿元，创下近10年同期新高。 主要商业银行活期存款利率已逼近零，一年期存款利率亦低于1%。相比之下，近年理财产品业绩表现普遍较好，投资者体验改善。 不同理财公司对权益类资产的配置出现分化，如何提升对权益市场的投研能力成为现实考验。 31家银行系理财子公司多数实现利润增长，成为息差收窄背景下为数不多的一抹行业亮色。但上银理财和北银理财利润逆势失速。