阿吉翁和豪伊特用华丽的数学模型将熊彼特的“创造性破坏”曲解为“市场失灵需政府纠正”的证据，甚至据此为法国债务高企的政策背书。这不是在“发展理论”，而是对熊彼特思想的“创造性背叛”。 阿吉翁的模型越“精确”，离经济现实越远；政策越“贴心”，对市场活力的破坏越彻底。

债务高风险地区涵盖天津、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、广西、重庆、贵州、云南、甘肃、青海和宁夏等12个省份。 高风险省份，会严控新建政府投资项目，在建项目视情况缓建或停建。 为获得更多的化债资源，部分债务负担较重的地级市，也希望被纳入高风险名单。

债务/GDP可以揭示当前的财政状况。2013-2022年间，日本中央政府债务占GDP比重从186.6%攀升至216.2%。 “日本央行作为曾经最大的买方，现在变成了卖方，必将直接冲击日债市场的流动性。” 超长债作为安全资产似乎不再安全，这种现象在美债、日债、德债和英债等都有体现。

“对等关税”实施后，美元指数与美债价格同时下跌，说明市场不仅担忧美国政府债务的可持续性，避险需求也转向了非美元资产。 美联储主席鲍威尔谈道，“美国的联邦债务正走在一条不可持续的道路上，但尚未达到不可持续的水平。而且，没有人真正知道我们还能走多远。” 2024年9月，美元在全球官方外汇储备中的份额降至57.4%，为1995年以来的最低水平。

清零隐性债务、压降融资平台、推行零基预算，是各地财政工作的关键词，分别出现在了40个区县、30余个区县，以及24个省的政府工作报告中。

2015年一次定增保底，将孙尚传推入债务泥潭。 大富科技获得国内首只由地方政府+金融机构+产业资本+私募基金共同组建的纾困基金，是民企纾困创新样本。 短暂的蜜月期结束，债务重组各方均出现违约。

10万亿元中，6万亿元是新增的债务限额，其余4万亿元是在原有的债务限额内安排。 半个多月来，多地政府及城投公司已经开始着手准备，希望能抓住这一轮政策机遇。 蓝佛安介绍，在这种情况下，实施这样一次大规模置换措施，意味着我们化债工作思路作了根本转变。

PPP的兴起与政府对地方债务的管控息息相关，其衰败亦是如此。 新机制之下，项目主导权从财政部变为国家发展改革委。主管部门变更后，处置十余万亿元的PPP存量项目成为难题。 新机制将聚焦使用者付费项目。而截至2022年，使用者付费模式占项目库额不到10%。其余90%的项目依赖财政资金。 长期以来，PPP领域缺乏纲领性法律条文。新机制之下，如果PPP条例能够出台，将进一步拓宽民间投资空间。

拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务。“这是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施。” “其他政策工具也正在研究中，比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。”