传统的汇率定价逻辑已然改变，已从单纯的利差与贸易因素转向对国家财政健康、政策信用与地缘博弈能力的综合定价。 美元虽仍是硬通货，但其信用基石正被财政赤字与政策不确定性侵蚀；日元深陷“加息引爆债务、贬值加剧通胀”的致命拉扯，或成全球最大“灰犀牛”；欧元困于安全需求与财政纪律的制度博弈；人民币在外部压力下展现出内生的政策定力与供应链韧性。 2026年，汇率已不仅是货币的比价，更是大国财政根基与治理能力的实时记分牌。

人民币汇率面对的外部环境相对友好。在出口不发生超预期变动以及美元偏弱运行的情况下，预计2026年人民币有望温和升值。 利率非汇率的唯一决定因素。人民币汇率的结构性韧性，来自于经济基本面、政策预期与市场信心的共同支撑。 跨市场配置抓住三条主线：经济复苏定方向，PPI与盈利定节奏，美联储政策定冲击。

同一天宣布降准降息此前在历史上仅有两次，分别是2008年12月22日和2015年8月25日。 “双降”的经济逻辑在于逆周期政策在面临外部冲击时需要进一步加码以提振内需，而低通胀环境也提供了充分的政策空间；近期美元走弱，人民币汇率走强，外汇市场处于流入状态，这为进一步货币宽松提供了契机。 “央行流动供给主要还是平衡增长、通胀以及宏观审慎的需要，倒不在于工具的限制。” 债券市场“科技板”相关政策和准备工作已经基本就绪。

据南方周末记者不完全统计，2022年至少有超过90个国家央行执行了加息，仅上周内就有至少16家央行同时加息。和韩国类似，为了应对美元加息、缩小与美国间利差并稳定本国货币，被动“加息”几乎是各国央行唯一的选择。 “央行‘一升一降’式的调整政策，显示出目前人民币汇率完全不同于其它外汇的管控思路。” 多位受访人士坦言，大多亚洲国家都汲取了教训，大幅降低外债规模、提高外汇储备以抵抗经济风险，即便再出现一次危机，各国的抵御能力已大幅增强。

美国财政部14日公布针对主要贸易对象的《国际经济和汇率政策报告》，认为包括中国在内的美国主要贸易伙伴并未操纵货币汇率以获取不公平贸易优势，但继续将中国、日本、德国、韩国等6个经济体列入汇率政策监测名单。

如何看待人民币汇率的长期走势？中国政府该采取怎样的汇率政策？中国人该不该将人民币置换成美元资产？

最近一年，央行牵头的金融改革速度明显加快：建立存款保险制度、改革政策性银行、鼓励建立民营银行、为互联网金融立法、推动利率汇率改革……在急剧变化的全球金融市场上，中国央行越来越成为万众瞩目焦点。

从汇改之后一周的人民币汇率走势来看，货币当局有效防止了政策出台之初市场汇率“超预期调整”的出现，但真正的市场化“均衡价格”，仍有待于市场各方在不断磨合中去发现。

开通首日，由于汇率结算和免税政策等多重原因，沪港通呈现意料之中的“北热南冷”态势。