价格直翻3、5倍，十年前淘汰的安卓机，如今成了家中“隐形资产”？真假的？为啥涨？

应重点投向“储能”这一“堵点”，通过规模化做出“超级充电宝”群，从资产端降低新能源的“不稳定成本”。 让煤电逐渐“少干活、多备勤”，让煤电厂在关键时刻“随叫随到”，就得给它一个能覆盖固定成本的“候场费”。 产业资本和金融资本“运动式”涌入有其逻辑，因为新能源是一条看得见的、确定性的赛道，提供了跨周期配置价值。 要打通电力市场、碳交易市场、绿电绿证市场之间的“墙”，形成连贯的、能顺畅传导的价格信号。

在底层资产与基金本身波幅限制迥异、交易时段不一致，而法规仅要求“重大事项两日内披露”时，如何界定披露的“及时性”？是否应包含“决策过程的透明”而非仅“结果的告知”。 监管部门正推动金融信披的“标尺”跨行业统一，为不同类型的金融产品建立一套共同的信息披露“语言”。 海外监管机构在应对类似“交易价格与净值偏离”“盘中参考净值”“线上推广误导”的问题上，更强调事前标准化披露与可追责的线上传播链条。

技术进步带来的降价是经济增长的自然结果，是消费者应当享受的福利；而货币扩张带来的是价格信号的扭曲和投资结构的失衡，是应该避免的祸害。两者不能也不应该“相抵”。 即使AI革命确实压低了某些消费品价格，新增的货币仍然会寻找宣泄出口。它可能流入金融资产，推高股价和房价；涌入投机性领域，制造虚假繁荣；扭曲资源配置，让资本沉淀在那些缺乏真实需求支撑的项目中。

“处置则担心问责，搁置则隐性亏损扩大。” 只要按照资产交易程序处置资产，哪怕价格低于原始成本，也是合理合规的。

在全球流动性较为充裕的背景下，美元资产安全性下降，投资者或将持续追逐可替代的安全资产。黄金、加密货币等资产价格今年以来屡创新高。我们认为，2026年这个过程还可能持续。 在人民币国际化进程中，作为最大的人民币离岸市场，香港可以承担很多试点工作。 近期调整了对中国经济今后5年潜在增长率的测算。科技特别是工业机器人和AI技术的大规模运用，未来5年，每年将提升中国经济潜在增长率近0.3个百分点（平均值）。 AI技术革命所产生的财富效应和受益程度可能会比以往任何时候都更加分化。因此，今后大概率会通过税收和财政转移支付等措施，增加低收入群体的社会福利，实现城乡基本公共服务的均等化，激发中低收入阶层的消费能力和消费意愿。

“对等关税”实施后，美元指数与美债价格同时下跌，说明市场不仅担忧美国政府债务的可持续性，避险需求也转向了非美元资产。 美联储主席鲍威尔谈道，“美国的联邦债务正走在一条不可持续的道路上，但尚未达到不可持续的水平。而且，没有人真正知道我们还能走多远。” 2024年9月，美元在全球官方外汇储备中的份额降至57.4%，为1995年以来的最低水平。

“香港市场本质上是一个资产的‘飓风港’，而不是‘避风港’，它同时受到全球经济（如美股）以及国内经济（如A股）的双重影响。” 2025年以来南下资金累计流入港股超2600亿港元，已经连续20个月净流入。 这一次并没有明显的刺激政策出台，“大家都在做的是资产重估，尤其是中国科技企业跟民营企业价格重估。”

万达有四次转型：走出大连，转型商业地产，转型文化企业，跨国发展。如今，这四次转型的成果正被逐一抛售。 “万达现在等于资产全都摆在‘货架’上。有钱你就可以买，价格也足够低。” 2017年起，股债双杀、回A失利、对赌到期。那年王健林63岁，对这场危机的处理持续到了他70岁。 “三流企业卖产品，二流企业卖品牌，一流企业卖标准。”2021年至2023年，万达商管的利润在逐年增加。

“这为市场带来一些混乱的信息。经济数据符合预期，并不需要如此大规模的降息。这么做反倒会引发市场的恐慌。” 通胀已经有了明显的下降，但“坏消息”是，美国劳动力市场正在走弱，鲍威尔可能将就业数据的优先级放在了通胀之上。 在美联储升息抑或降息的前期，各类资产价格会出现大幅度且异常的波动，此时投资需要更谨慎。