传统的汇率定价逻辑已然改变，已从单纯的利差与贸易因素转向对国家财政健康、政策信用与地缘博弈能力的综合定价。 美元虽仍是硬通货，但其信用基石正被财政赤字与政策不确定性侵蚀；日元深陷“加息引爆债务、贬值加剧通胀”的致命拉扯，或成全球最大“灰犀牛”；欧元困于安全需求与财政纪律的制度博弈；人民币在外部压力下展现出内生的政策定力与供应链韧性。 2026年，汇率已不仅是货币的比价，更是大国财政根基与治理能力的实时记分牌。

2025年赤字率按4%左右安排，比上年提高1个百分点；新增政府债务规模11.86万亿元，比上年增加2.9万亿元；发行特别国债5000亿元，用于补充国有大型商业银行核心一级资本；安排5000亿元地方政府债务结存限额，用于补充地方政府综合财力和扩大有效投资。

据欧洲航天局空间碎片办公室统计数据，自1957年人类进入太空时代以来截至2025年7月23日，太空发生破裂、爆炸、碰撞导致碎片化的事件超过650次。 在外太空制造垃圾，就如同在玻璃房子里互相扔石头，最终这些碎片会威胁到每一个人，没有任何一方能够幸免。 太空碎片治理还面临“信任赤字”的问题。一国追踪微小碎片的能力，往往与其监视他国卫星乃至导弹的军事感知水平紧密相连，一旦透露这些数据和能力，无异于暴露国防底牌。

“除非鲍威尔离职，否则美联储政策不会发生大的变化。” “如果美国企业和消费者对于未来的关税政策感到不确定，就会减少消费、减少投资、减少并购，比如债券的发行量会下降。” 美国用于还债的利息已经等于国防支出总额，未来可能成为公共预算中最大的部分。这会导致税收收入的大部分资金都要用于还本付息。

3%不是风险的警戒线。实际上，这是欧盟上世纪90年代初制定的财经纪律，后来欧盟国家自己也没能遵守。所以把它当成一个教条去理解、去解决问题是错的。现在我们要树立新的观点：财政收支平衡，不等于财政可持续。

与2024年相比，预期居民消费价格涨幅略有下调，从3%左右下调至2%左右。 赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点，增加1.6万亿元。 在国务院政府工作报告里，首次提及零基预算。

2025年，预计中国到南亚国家的旅行人数将继续增长，但同时也会面临一系列政治、社会、交通、健康、文化冲突等风险。

提高狭义赤字率，意味着将提高国债以及地方政府一般债规模。 目的是增加政府财政支出，拉动经济增长。

过去十年，专项债从1000亿元攀升到了28万亿元。此次“10万亿”化债方案也均为专项债。 专项债有三大优势：不计入财政赤字；发行时间长、利率低；能带动社会资本。 如果没有好的项目，专项债资金便难以落地。于是“包装”、挪用、闲置成为常见问题。 “10万亿”是用“看得清”的债替换“看不清”的债，并非直接向市场释放流动性。