南方周末 - 2008货币从紧：国家动真格的了

2008货币从紧：国家动真格的了

作者: 南方周末记者余力舒眉发自北京 2007-12-12 20:05:00 来源:

在全面通胀、经济过热、股市楼市狂飙的阴影下，12月5日结束的中央经济工作会议决定实行从紧的货币政策，这是十年来的首次。其中要义是全力收缩中国市场上的流动性，在高层的政治决心下，中国的CPI上涨和经济过热能被驯服吗？

信贷新政对中小开发商的影响巨大　CFP/图

　　“中国经济从没有像过去五年发展得这么好、这么快。”12月10日，摩根士丹利亚洲区主席罗奇在北京说。
　　经济学家们不会反对这一判断，但普通中国人的感受要复杂得多，于他们而言，2007年的经济图像有些过于斑驳：中国成为全球第三大出口国，外汇储备超过万亿美元，中国公司的市值开始与跨国公司比肩，让他们感到骄傲；但另一面，春天之后，从猪肉开始，继而米、面、油等各种食品价格普遍有两位数以上的涨幅，远离多年的通胀阴影再次袭来；房市和股市疯狂上涨，在让众多勇敢者获利颇丰的同时，也让更多人或远离了住房梦想，或被资本狂潮前的无力感深深伤害……
    人们前所未有地关心和试图理解这些现象之间的逻辑。他们开始明白，CPI的上涨不仅仅是因为猪少了，更根本的是因为钱多了，而钱多了的原因是因为中国的贸易顺差太大，外汇储备太多，中国的中央银行必须将流入的外汇兑换成人民币，导致货币供应量比经济体需要的更大，这些多出来的钱推动着消费品价格、房价和股价一路向上走。“流动性”一词因而在2007年进入中国人的日常语汇。
    在这样的图景下，12月3日至5日召开的中央经济工作会议，提出2008年的经济要务是“双防”——防通胀、防过热。过去几年，过热一直是调控对象，而通胀成为政策目标，是这一轮增长周期的首次。
    为了实现这一目标，会议宣布，明年将继续实行稳健的财政政策，同时实行“从紧的货币政策”。这意味着，政府的公共支出将维持稳定，而货币供应量将收紧。
    在今年第三季度，央行确定的还是“适度从紧的货币政策”，而此前稳健货币政策已执行了十年。12月11日，央行行长周小川在《财经》年会上指出，从稳健的货币政策到适度从紧的货币政策，再到从紧的货币政策，是一个渐进的选择，“2003年以来，全球化分工、生产外包的速度之快超出各界的预期。在一定程度上，我们的货币政策是在和全球化发展速度赛跑。”
    12月10日，最新统计数据公布，11月的出口总计1176.2亿美元，同比增加22.8%，贸易顺差达到262.8亿美元，仅比10月的历史高点略有回落，而11月 CPI较上年同期增长6.9%，创131个月来的最高水平（此前的CPI增速纪录是1996年12月的7%。），刷新了今年8月和10月创下的6.5%的近11年高点。
    这样的数据无疑为刚刚宣布的“从紧的货币政策”提供了最新注解。