野蛮生长14年，地方金交所终于接连关门

“野蛮生长”多年，地方金融资产交易所（简称“金交所”）如今终于要偃旗息鼓了。

2024年3月25日，湖南、辽宁、西安、重庆等多地金融监管部门纷纷发布公告，宣布取消各自辖区内金融资产交易中心的业务资质。相关公告均指出，取消资质后，这些省份将不再存在金融资产类交易场所，且未经国家金融监管部门批准设立的交易场所不得从事相关业务。

其实，自2021年12月以来，贵州、江苏等多地已宣布清理整顿辖区内的金融资产交易场所，这场大清退已展开数年。

金交所饱受争议已久。这类地方金融资产处置交易平台，多由地方省政府和金融办设立管辖，其十余年的发展历程中，逐渐成为脱离监管体系外、“特立独行”的市场。

尽管最早脱胎于“国有不良资产处置”，但金交所真正发展壮大，是在2016年深度参与城投地产以及互联网金融产品的资产证券化交易之后。通过充当上述资产的流通平台，金交所成为金融交易“隐形”助推者，由此引申出的灰色交易产品，将巨大的金融风险暴露在普通投资人面前。

自2010年第一家金交所（天津金融资产交易所）诞生后，针对这类平台的业务整顿就一直在持续。“屡教不改”的重要原因在于金交所长期处于监管“半真空”状态。

近年来，监管陆续叫停资管嵌套、互联网金融产品拆分、地方城投隐性发债后，金交所的生存空间被一再压缩。

2010年5月成立的北京金融资产交易所，是最早一批金交所之一。视觉中国 图

因地方城投而崛起

金交所的诞生有其特殊的历史背景，目的是承接四大AMC机构的不良资产交易（详见南方周末2017年2月16日发表的《金交所：看不见的金融战场》一文）。

2011年11月，国务院38号文首次提出要“清理整顿各类交易场所”。2012年2月，证监会第一次召开“清理整顿各类交易场所工作会议暨部际联席会议”。这时，作为国内第一家金交所的“天津金融资产交易所”成立才不到两年。

第一次整顿目标明确，直指各地违规成立的证券交易和期货交易。38号文同样明确了交易所的成立门槛，“凡使用‘交易所’字样的交易场所，除经国务院或国务院金融管