如何看待金融监管（下）
"人们必须对于监管所能达到的目标有合理切实的期望。就像市场绝不是完美的一样，监管也不可能是万能的"
责任编辑：余力 助理编辑 温翠玲
论衡·解读全球金融危机系列之四
人们必须对于监管所能达到的目标有合理切实的期望。就像市场绝不是完美的一样，监管也不可能是万能的
缺乏宏观审慎监管
由于分业监管，政出多门，现有监管体系难以及时鉴别或采取行动防御可能影响整体金融系统的潜在风险。而且，一旦系统性的金融危机爆发，涉及了金融体系的各个方面——商业银行、投资银行、保险公司或其他金融媒介时——监管部门之间的磋商协调费时费力，妨碍了在危机萌发后采取及时的果断的与全局性的处置。
贝尔斯登事件就是此次金融危机为美国监管当局出的第一道难题。作为非联储成员的金融机构，贝尔斯登出现流动性问题时，能否享受央行流动性支持，是一个重要的法律与政策问题。雷曼兄弟和AIG问题的处理也遇到了同样的问题。联储作为最后贷款人，在法律上只能支持在现代金融体系中重要性已有降低的存款机构。但是，这次危机表明，大型非商业银行金融机构——投资银行、保险公司或对冲基金等——也同样可能产生系统性的影响，出现了“太大不能倒”或“太关联不能倒”的政策难题 。
幸而，美国前财长保尔森享有布什总统的充分授权，又有国会两党的基本信任，能够在危机之际大权
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网络编辑：老黄
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