新生命表落地，终身年金险或涨价

当“活到九十只是及格、突破百岁并不稀奇”成为新常态，人身险的“灵魂”——生命表需要换新。2026年1月1日，中国精算师协会发布的中国人身保险业经验生命表（2025）（下称“第四版生命表”）正式落地实施，距上一张生命表落地已近十年。

第四版生命表有何特殊意义？南方周末新金融研究中心查阅历史资料和调研发现，在全球而言，生命表更新虽乃常规操作，但第四版生命表的落地标志着中国寿险进入“精算驱动”新阶段。不同类型寿险产品价格将如何变化？接受调研的三位保险业专家认为，从产品角度观察，理论上而言，死亡风险责任类寿险类产品价格将下降，年金类产品将上升，养老金产品创新则可能加快。

大湾区专属表仅供“参考”

生命表就像是人身险的“灵魂”，它是构成寿险产品“死差、费差和利差”中“死差”的精算依据。生命表的每次更新都会深刻影响保险产品的价格和设计。

更新生命表属于常规操作。追溯发现，在我国，生命表保持每十年更新一次。1996年，我国第一套生命表发布，距今刚好30年。放眼全球，不同国家官方生命表（或保险业经验生命表）的常规更新节奏不尽相同。以全球保费规模排名前十的国家为例，美国“年年更新”；中国、德国、意大利和荷兰以10年为主；英国、法国、日本和加拿大处于中间地带，约3-6年迭代一次；瑞士则基本跟随10年普查节奏。

第四版生命表有何新变化？据中国精算师协会介绍,第四套生命表呈现出三大显著特征：此次编制采集了行业近10年全量保单数据，数据样本量居全球保险市场第一。经过多轮测算论证，第四套生命表能够客观科学反映行业当前和今后一段时期保险人群生存和死亡概率，数据成熟可靠。第四套生命表较之第一套有三大显著特征：保险人群预期寿命持续提升，较第一套生命表增长约10岁；保险人群中少儿死亡率显著改善；经济欠发达地区的保险人群死亡率亦明显降低。

南方周末新金融研究中心研究员发现，生命表不仅是一张技术表格，更是衡量社会进步、引导资源向“长寿时代”重新配置的公共基础设施。第四版生命表的落地标志着中国保险进入“精算驱动”新阶段。它有两个突出变化：一是，在养老类业务表和非养老类业务等四张表中，首次引入“单一生命体表”。以被保险人证件号而不是保单号为线索，跨公司和险类研究单一生命体死亡率，切实反映保险人群个体生命规律，提升与人口死亡率的可比性，加强与人口死亡率的比较研究。

二是，首次编制大湾区专属表。在全国生命表的基础上，新增三张仅适用于广州、深圳等大湾区常住人群的经验表。但大湾区专属表从征求意见稿里的“强制专用表”变成了正式稿中的“参考表”。

中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉对南方周末新金融研究中心解释称，第四套生命表反映的人群风险变化特征，有助于保险公司科学精准设定保险保障责任，提供更加丰富多样、质优价稳的保险产品。

同步下发的《关于做好<中国人身保险业经验生命表（2025）>发布使用有关事项的通知》（下称《通知》），要求建立回溯与动态检视机制。保险公司必须定期回溯实际死亡发生率与生命表的偏差，形成制度化的“死差”风险管理体系。

中国精算师协会会长王和在接受南方周末新金融研究中心研究员调研时称，本次生命表编制工作，首次实现行业数据的多维度和全覆盖，融合人工智能、机器学习等前沿技术，在高龄外推、趋势因子设定、死亡状态缺失修复等关键环节，实现理论、技术和方法论的突破。

终身年金险或涨价

对保险公司而言，生命表是其计算成本、设计保单定价的重要依据。

新的生命表落地之后，不同类型寿险产品价格将出现什么变化？上海对外经贸大学金融学院教授、中国保险保障基金保险行业风险评估专委会委员、粤港澳大湾区（广东）数字金融算法委员会保险专家委员会委员郭振华在接受南方周末新金融研究中心调研时表示，从理论上而言，寿险产品定价受多种因素影响，年龄、保险期间、性别等是影响各类寿险产品价格变动的重要因素，这些差异与风险有关。

消费者对风险保障期限的偏好不同时，生命表调整将对不同保险期间产生不同的价格作用，保险期间越长的生存风险保障责任类险种价格波动的幅度越大，死亡风险保障责任类险种价格变动的幅度越小。

他进一步解释称，预计死亡风险责任类寿险产品价格将出现不同程度的下降，生存风险责任类寿险产品价格将出现不同程度的上升。

定期寿险产品价格降幅将超过终身寿险产品价格降幅。而终身年金因销量小，因此对行业整体影响不大。

南方周末新金融研究中心研究员分别以“年金”和“终身年金”为关键词在国家金融监督管理总局人身险公司备案产品目录查询中搜索发现，终身年金仅有233款，占比不足4%。

终身年金是年金保险的一种类型，旨在为个人在其余生提供稳定的收入流。其特点是在被保险人退休后，保险人按照合同约定的方式向被保险人提供终身的养老金收入。在人们寻求退休规划的稳定性时，终身年金有助于降低长寿风险，并确保退休后的财务安全。

事实上，对于生命表更新后对寿险产品价格波动的影响，《通知》有明确规定。“保险公司使用法定责任准备金计算分红型保险产品的盈余和红利时，应当以第四套生命表为基础。对于本通知实施前已审批或备案的分红型保险产品，保险公司使用精算规定的法定责任准备金计算盈余和红利的，可以以原行业生命表或者第四套生命表为基础，但应当确保计算的公平性，保护保单持有人合法权益。”

养老金产品创新或加快

此次更新对保险公司有何影响？

王和认为，新生命表能够更加客观科学地反映当前和今后一段时期被保险人群的生存和死亡概率情况，有助于保险公司科学制定保障责任并厘定费率、丰富产品供给，更好满足人民群众日益增长的保险保障和财富管理需要。

同时，为更好发挥精算在风险计量与风险保障等方面的关键作用，金融监管总局在人身险产品费率厘定、法定责任准备金评估、分红保险红利分配等方面，对生命表的使用提出了科学和具体的规范要求。这无疑有利于人身险行业持续提升产品定价的科学性和精准性，强化风险防控前瞻性和有效性，保护消费者合法权益，推动行业实现高质量发展。

新生命表将在养老金融、健康保障、普惠保险等关键领域，提供坚实的数据基础和科学的技

术支持，助力构建多层次、多支柱养老保险体系，推动保险业在服务经济社会发展，完善社会治理和保障体系中发挥更大作用。

新生命表将会促进产品的创新，尤其是对于养老金业务的险种产品。

一位保险科技公司精算师在接受南方周末新金融研究中心研究员调研时称，旧的生命表不能完全反映现实的情况，寿险公司因此对于养老金业务不敢过多地开发，因此不能满足现实的需求。

然而新生命表的推行将会给寿险公司带来更多信心去开发养老金业务，寿险业将会出现新的业务增长点。