美日罕见联合干预，日元能扭转颓势吗？
尽管美日联手干预，让官方维持日元汇率的可信度有了提升，但导致日元趋势性走弱的四个因素依然存在。
责任编辑：辛省志
2026年7 月 30 日，外汇市场上日元汇率突然暴涨。前几天，日元兑美元最低贬值到了164日元兑换1美元，跌到1986年来的最低点。但30日当天，日元兑美元一度涨到157.98日元兑1美元，涨幅超过3%。这在外汇市场上是非常罕见的。接下来的几个交易日，日元延续涨势，最高来到155.23日元兑1美元，与几天前的最低谷相比，日元升值超过5%。市场怀疑日本官方再次对日元汇率进行了干预。
8月3日，日本财务大臣片山皋月确认，日美两国协同操作，对日元汇率进行了干预。这是 2011 年 3 月以来两国首次联合干预日元汇率，也是 1998 年 6 月以来美方首次站在买入日元一边。
2021 年以来，日元进入了持续贬值的通道。引发贬值趋势的是四个结构性因素：政府债务、资本外流、能源价格、美日利差。这四个因素当前仍没有方向性变化的迹象，因此本轮日美联合干预大概率也只能延缓日元贬值的趋势。不过，值得注意的变化在操作方式上：日本单靠自身外汇储备对抗市场的老路已近极限，这一次改用美国的信用作担保。
美国财长的“待办事项”：买入日元50亿-100亿美元
7 月 30 日（周四）日方单独操作，日元当日一度上升到 158 日元兑1美元附近；按日本银行经常账户余额测算，干预规模约 8.45 万亿日元（约 530 亿美元），彭博社报道称这可能是史上最大规模的单日干预。
但效果不到两天就回吐大半：7
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校对：吴依兰
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