债务/GDP可以揭示当前的财政状况。2013-2022年间，日本中央政府债务占GDP比重从186.6%攀升至216.2%。 “日本央行作为曾经最大的买方，现在变成了卖方，必将直接冲击日债市场的流动性。” 超长债作为安全资产似乎不再安全，这种现象在美债、日债、德债和英债等都有体现。

日本用投资海外的方式，绕开了西方国家近三十年的贸易围堵，最大程度保留了国家工业化进程中的硕果。 “（日企）以大带小、供应链依次出海的层次感非常鲜明。” 大量出海企业挣到了相当数量的外汇，但他们并没有将资金投入再生产，而是助推了资产泡沫。 这些变化给日本制造业带来致命一击——产业空心化。那些本土仅存的企业采取了极端保守的经营策略，少投资、少研发，日本制造业就此失去了竞争优势。

日本的海外净资产额连续五年创历史新高，连续33年位居全球之首。 “在我的小学时代，课本中就写着：日本是一个自然资源贫瘠的国家，唯一的生存之路是进口资源，然后加工、出口，赚取外汇。” “日本经济就是由通产省管理的日本株式会社。”日本贸易振兴会，是通产省下属机构，在58个国家设有80个国外办事处，负责搜集经济信息并进行海外调查，为企业提供服务。 在海外高额的收益和海量的资产，成为“失去的三十年”里，日本经济最厚的安全垫。

世界上知名作家很多，坚韧的跑者更不少，但兼而有之且为大众熟悉的，似乎只有村上春树。日本出了这么一位热爱跑步的知名作家其来有自。 在日本经济“失去的三十年”中，长跑成为鼓舞民族精神的方式，更是解决心灵困境的解药。就像村上春树最喜欢的那句：痛楚难以避免，而磨难可以选择。 一场巨大的政府与商业的成功“合谋”，必定提供了某种社会必需品。

在产业链的转移和重构过程中，海外资金进入日本，日本会是亚洲很重要的一个增长点。 日本高就业率，是因为每年的总人口都是净减少，没剩多少能工作的人。 少子化和老龄化已经不是日本的比较劣势，很多国家都处于相同状态，今后比拼的是技术和制度优势。

一面是打工人觉得自己工作时间变长了，心存抱怨。另一方面，老板也未必满意：日本经济产业研究所（RIETI）所长森川正之研究表明，在办公室的工作效率为指数100，到2021年，被调查者的居家办公平均效率仅为78，这说明：在居家办公时，很多人边玩边干、边吃边干、边做家务边干，工作效率不高。

过去一年里，为了拿到更高分数，大学新生们不放过任何一个竞争机会。陈安宁印象深刻，某次读书笔记作业，“要求三千字，有人写到两万”。 叶志明甚至想到了“打招呼”的问题。专业分流时，如果有人托关系怎么办。他干脆提请党委会，通过一项决议，谁打招呼，纪委通报公示。 日本取消通识课程的背景，也恰恰与经济复苏相关。二战后，随着日本经济逐渐好转，社会各领域对专业人才的需求上升，且学生在入学时，就对与就业相关的专业课程有强烈的学习需求。 （本文首发于2022年7月28日《南方周末》）

整体而言，安倍经济学在刚推出时颇有成效。 “日元贬值、能源被禁、通胀攀升”三支利箭同时射向日本经济。安倍的经济遗产还能留下多少？ 若萩生田光一、黑田东彦相继离开，考虑到日元贬值和能源上涨压力，“安倍经济学”能否被继承仍是个谜。

由于疫情影响，日本政府举办东京奥运会的初衷——靠“奥运经济”提振日本经济，多半是落空了。所谓“奥运经济”指的是奥运会给举办国带来的一系列经济拉动作用。主要有：游客数量大增带来的旅游收入，基础建设增加贡献的产值，以及奥运会带来的诸多商机增加就业，还有举办国和举办城市的国际形象提升。

东京奥运会一直被安倍政府视为提振经济的“奥运神风”“安倍经济学”的点睛之笔。如今，已变成菅义伟政府的“烫手山芋”。 “从政治层面上讲，如果取消奥运会，就意味着承认防疫不力，他自然会被淘汰。如果坚持举办东京奥运会，日本将面临着可能发生的公共卫生灾难风险，同样会重创日本经济与社会。” （本文首发于2021年6月24日《南方周末》）