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债券开年抢跑,45万亿理财钱会稳吗?|2024投资市场展望④
在降准降息进一步强化的预期下,国债现期货开年抢跑。10年期国债收益率创下2002年6月以来最低值。这意味着资金涌入,债价拉升。 随着中央财政加杠杆、地方政府化债和货币政策宽松的预期加强,资产荒格局可能会延续,利率中枢下行。 在一揽子化债背景下,融资平台债配置性价比较高,受化债资金倾斜度较高地区可能存在更多的配置机会。 -
资金池影子?虚假宣传?现金理财收益超4%背后的玄机和争议
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市场波动中,银行理财产品破净率为何显著下降?|2023新金融发展报告⑥
尽管公募基金规模首度超过银行理财产品规模,但从服务客户角度而言,银行理财优势明显。2023年上半年,银行理财为投资者创造收益3310亿元,理财产品平均收益率为3.39%。 2023年一季度,银行非货币基金代销市占率已跌至47.16%。同期互联网财富管理平台在非货币型基金中的份额扩张至34.17%。可见,互联网财富管理平台在非货币基金市场优势更甚。 资管机构过去重视“投”而忽视“顾”。投资者适当性原则和投资者保护执行不到位。 -
保险效能提升榜:哪家险企更有实力为你“遮风挡雨”?
“保险效能提升榜”评价指标体系为五个定量维度指标和三个定性维度指标,二级指标则细化为十三项子指标。 中国人寿无论是赔付件数还是赔付金额,均为行业首位;从赔付时效来看,中国太平、中国人寿和新华保险位列前三,阳光保险投资收益率水平最高。 榜单显示,“线上”“科技”成为保险效能提升的关键词。随着人工智能和金融科技等的发展,从前端销售、产品定价,到风险控制、理赔服务,整个保险产业的价值链正在被重构。保险公司越来越注重保险科技的应用,并不断提升运营效率和客户满意度。 -
时隔五年,PPP再度迎来全面整改
据多位地方财政系统官员及PPP业内人士透露,2023年3月左右,PPP项目暂停进入财政部PPP项目库,至今未能重启。 综合内蒙古、湖北、山东的核查整改信息,防范地方债务风险是PPP专项审计的一项重要内容。 钟宁桦团队发现,2014年至2016年新增的PPP项目中,有78.42%的项目,其社会资本方收益率得到地方政府不同程度的担保。若如此,PPP项目就成了地方政府债务融资的通道。 -
百只基金清盘 头部公司为何也加入了淘汰赛?
无论是发起式基金还是普通开放式基金,不达预期的收益率与较高的回撤率是基金被清算的一个重要因素。 基金因业绩差而被基民抛弃是正常逻辑。为何龙头基金公司的绩优产品也走向了被清算的结局? 从市场行为观察,基金公司和第三方销售公司更倾向于新基金发售的营销。这是因为新基金更能给两者分别带来规模和较高手续费。而基金公司管理费与基金管理规模正相关,第三方销售方则更关心新基金带来的较高手续费。 -
监管紧急摸查利差损,高利率保单要下架?
仅就投保人缴付保费而言,预定利率越高越好。但此类长期保单,若前期退保,所得现金价值往往低于所缴保费。 对于寿险公司而言,预定利率越高,负债成本越高,利差损风险越大。利差损长期累积,将形成严重的财务风险。 解决利差损问题的核心是实现资产和负债的匹配,包括收益率匹配和久期匹配,匹配的难度在利率下行的环境下将逐渐凸显。 -
丁安华:美国中小银行倒闭带来哪些警示?丨首席访谈①
硅谷银行事件,并非孤例。即便没有偶然因素,即便硅谷银行管理层没有失误,即便高盛的融资服务没有“失手”,倒挂的收益率曲线仍然会给银行业带来持续的冲击和难以承受的利率风险。从目前美联储的应对策略看,就是通过相应的制度安排,让受影响的银行把已经出现浮亏的国债抵押给美联储换取流动性支持,以避免银行被迫在公开市场抛售所造成的可怕后果。 当前对美国的中小银行来说最重要的是能够活下来,活下来情况就会有所改变,毕竟收益率曲线倒挂不可能无限延续下去,而流动性危机本身就是一个活下来的问题。 对于粤港澳大湾区,丁安华表示,前海和横琴的“金融30条”支持政策意义重大,其中一些金融改革条款如能落地,将对中国的金融监管体制和金融开放格局带来重要的变革。 -
硅谷银行破产,美联储是祸根而不是“救世主”
2022年,美联储连续加息7次。今年2月,美联储再次加息,现在的利率已经到了4.5%-4.75%。美联储的激进加息,导致市面上流通的债券现值下跌(这样内在收益率就会上升)。虽然如此,只要不提前出售债券也不会引起实际亏损。但是美联储的加息还有另外一个后果,那就是人们都计划把钱取出来,去追求另外更高收益率的产品。同时,加息也导致企业融资更加困难,很多公司也不得不从硅谷银行取钱来维持运营。 -
提前还贷潮在其它国家发生过吗?他山之石是什么?
提前还贷潮“潮起潮落”的关键在于居民预期投资收益率和银行贷款利率之间的利差。 英美两国房贷人也有提前还贷的情况,而且银行有相应的产品提供支持。 由此可以看出,美国与欧洲的银行并非依靠资产负债表上的贷款息差赚“长线慢钱”,而是依靠交易出售MBS赚“快钱”。 交易型商业银行和存贷型商业银行属于不同的银行体系,导致了不同的利润来源及面对提前还贷时的不同应对方法。 避免居民提前还款潮再度上演,国内就要建成具有相当深度、广度的金融市场。