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深交所对中信证券现场督导:对不尽责的“看门人”该换就换 | 快评
证券公司、律师事务所、会计师事务所等上市中介机构的利益,是与上市公司捆绑在一起的。保荐机构是要上市的公司聘用的,只有公司上市了,他们才能收到保荐费,律所、会计师事务所也是为上市公司服务的,从公司那里收取报酬。因此,这些“看门人”有很强的动机,尽可能满足服务对象的需求,“监守自盗”,勾结上市公司,损害投资者的利益。 IPO注册制后,交易所、监管部门对申请IPO公司信息披露的质量,必须进行实质审查,不能让虚假的信息披露充斥市场,对未能履行“看门人”职责的中介机构,该罚要罚,该换就换。 -
专访经济学家吴晓求:“要把A股市场从融资市场转变为投资市场”
为什么我们的指数没有成长?很重要一个原因,还是要回到我刚才说的那两个漏洞,特别是第一个漏洞即减持规则对成长带来了巨大的抑制作用。 要把中国资本市场从为企业融资提供便利,定位于融资的市场,转变成为投资者的财富管理平台和投资的市场。我们现在的制度安排正在堵漏洞,虽然有限,但正在向这方面靠近。 我一直坚信,只要把过去45年改革开放中被证明是成功的经验坚持下去,进一步完善,中国经济就能继续保持良好趋势,中国资本市场也就有了成长的基础。 -
认缴制和实缴制哪个更有优势?
认缴制也不是说随随便便想注册多少资本就注册多少。注册资本的数量背后,不仅仅是为了显示公司实力,还有对应的责任问题。一旦公司需要承担法律责任,股东需要在认缴资本的范围内承担相应责任。 而实缴制对于打击皮包公司和诈骗公司来说,收效可能不会很明显。因为目前境外注册公司并没有想象的复杂,中国香港、新加坡、开曼群岛、维尔京群岛等等,有些注册简单、维护成本也不高,还有些有税收优惠。 -
清华五道口金融学院田轩:T+0很重要,但提质才是核心丨首席访谈⑫
优化交易制度,比如T+0制度,它是全面注册制背景下,关乎健康投资生态构建的一个重要环节。 中国资本市场改革建设应该围绕切实“提质”这个中心展开,围绕提升资本要素的资源配置作用为重点进行改革优化。 我国资本市场有自己独特的发展特点,投资者成熟度、中介机构尽责程度与监管水平等都与成熟资本市场存在一定差异,因此不能完全照搬成熟资本市场的做法。 -
高管用内幕消息炒股亏了?防股市异动要紧盯政策制定者与知情者
股市反腐的核心是法治化和市场化改革。除了惩治违法者外,一方面从核准制转向注册制,监审分离、放管结合,证监会负责注册,交易所负责审核,实现分权和集体决策,避免重大政策及举措被少数人所影响,另一方面是要管好重大政策的制定者、参与者与知情者,并让他们管好自己的家属,并在制度与机制上有系统性的事先预防与事后惩戒。 -
千家假央国企的秘密:百万买身份,假央企变身集团公司
2021年10月至2023年6月,国资委和各家央国企公布的假冒央企、国企,合计超过1000家,其中,能源、环保领域有672家,成为“重灾区”。被通报的假冒央国企中仍有768家为存续、在业状态。 假冒央国企的一种常规做法是:选择成立年代久远的全民所有制企业作为挂靠方,伪造注册材料包装其国资背景,进一步注册成为集团公司,之后继续下设二级、三级甚至更多层级的子公司,层层嵌套,在其中交叉持股、变更股东,修改受益人。 收费依据挂靠央企的知名度和挂靠公司的层级。中介称,最贵的华润,四挂五(挂靠央企四级公司,成为其五级公司)每年收费200万左右,最便宜的中国蓝田总公司,三挂四每年35万。除与央企签署代持协议之外,还会与中介公司签署咨询服务协议,如果出现问题,可协助平移到其它央企,“实在不行没得挂也可以按天数退款”。 在地方一些重大项目中,假冒央国企的身影时常出现。一些“假冒国企”与真国企的关系千丝万缕,甚至出现假冒央企竟与真央企组成联合体拿下了当地特许经营项目的案例。 -
信披违规迎来强监管,上市公司须加强内控管理 ——5月企业社会责任警示事件分析
随着中国股票全面注册制实施,企业的信息披露规范也迎来监管部门更严格的监察,2023年上半年证监会和沪深北交易所累计发布446份信息披露违规罚单,占总罚单数量的四成,处罚金额达8140万元。 -
尹中立:全面注册制落地,“打新必赚”神话终结丨首席访谈⑤
随着全面注册制改革落地,“打新必赚”作为一个神话,已永远消失在中国股票市场,不会再存在。 美国股市每年退市数量超过了IPO数量。这是美国股市为什么长盛不衰的秘诀之一。当股票市场新陈代谢加快,留下来的才是有竞争力的公司,指数形成慢牛趋势。 依靠资本市场促进中国科技创新、实现产业结构的升级。这是实施注册制改革的深层原因。 股市最大的规律就是没有规律。但股市投资有自身的逻辑,历史的经验是值得总结的,投资者不仅要关注预测的结果,更重要的是要关注预测分析的逻辑和依据。 -
证监会:全面实行股票发行注册制制度规则发布实施
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全面注册制来了,打新不再是包赚不赔的买卖
“(板块)定位靠的是政策导向,引导资本流向国家特别支持发展的行业,这也说明我国资本市场的最主要功能是为中国式现代化建设服务的。” “一方面促进了市场自由竞争,另一方面可以防范估值堰塞湖,杜绝某些个股对指数带来权重过大的影响,防止发生金融风险。” A股股价高估的现象会慢慢消退,一些不那么优质的企业逐步成为被人遗忘的仙股(价格极低的股票),甚至退市。 (本文首发于2023年2月9日《南方周末》)