-
专题
美联储换帅
-
烧钱的“火箭”冲向资本市场，银行如何为“太空探险者”定价？
面对高投入、长周期、高风险的商业航天领域，商业银行过去依赖的抵押物、利润表、历史回款和固定资产估值，几乎同时失灵。 先行“占位”的银行瞄准的是政策端的确定性、产业端的集群和链条、金融端从单个授信到综合服务的扩张路径。 面对传统风控抓手失灵的难题，银行的答案并不相同，但共同指向一个变化：正在把信用判断的锚点，从“企业过去积累了什么”转向“企业未来能兑现什么”。 因客户数量不足，目前尚没有特别针对火箭和卫星的科创审批模型。 -
专题
金融合规榜
-
小米系支付机构被大额处罚，小红书系支付机构被“中止审查”
短短不足半月，乐刷支付、合利宝和小米集团旗下的捷付睿通接连收到百万元级大额罚单，其中乐刷支付和合利宝分别收到840多万元和520多万元的巨额罚单。 违规轻重与多寡成为非银支付机构生死大考的硬门槛。发行“连心卡”预付卡的开联通支付续展申请“不予受理”，其寿命被终结在第十五个年头。 -
05:46
中国资产是否会吸引全球投资者？
-
城商行镜像：头尾体量相差13倍，优者多聚长三角
在当季银行业整体净息差持续走弱的大背景下，独城商行板块实现小幅回暖。 城商行分化态势加剧：头部与尾部机构资产规模相差达13倍；即便身处同一区域经济生态圈，“兄弟行”经营业绩也表现迥异。 29家城商行中，资产规模前十的机构呈现高度集聚态势：6家坐落于长三角城市群。整体来看，头部城商行均扎根国内经济核心增长极，长三角集聚度尤为突出。 -
88家财产险公司，哪家偿付能力堪忧？谁处于达标边缘？
2026年一季度，88家财产险公司中，仅长安保险未按时披露偿付能力报告季度摘要。 在按时“交卷”的87家公司中，安华农险、亚太财险和前海财险偿付能力未达标。三家机构因公司治理存在风险，拖累风险综合评级。 四家经历重组的财险公司中，比亚迪财险综合风险评级仅为B类，处于达标边缘。 15家财产险公司亏损，诚泰保险亏损最多，接近七亿元。 -
最富美联储主席走马上任：“三把火”与“不可能三角”
无论美国通胀抬头、美债收益率飙升还是美联储内部的党派之争，这位“新官”要点燃的“三把火”均极富挑战。 沃什上任后短期内不会“改弦更张”，更不会激进推行“沃什主义”。长期而言，“沃什主义”天然面临政策取向上的“不可能三角”，完全落地化为现实的难度极大。 沃什可能最先动手的地方，是美联储说话的方式——他要让美联储“说得少一些”。 沃什主义必须证明：美联储可以变小，但不能变弱；可以回应政治现实，但不能沦为政治工具。 -
你敢蒙眼买它们家的保险吗？19家“失语”偿付能力，2家“沉默”9年
现存的91家人身险公司中，近四分之一“失语”偿付能力报告，创近年新高。 信泰人寿、鼎诚人寿和瑞华健康新入“沉默”之列，打破了市场关于“未披露者均为历史遗留问题”的错觉。 在按时“交卷”的72家公司中，两家不达标，两家被重点监测，57家综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率“双降”。 -
上市热浪中的券商投行：头部狂欢，尾部极寒
2023年至2025年，47家A股上市券商或券商的上市母公司投行业务收入呈现为“V形”。2025年，头部玩家迎来狂欢，其中“三中一华一国”市占率达73%，有尾部券商投行项目“吃零”。 A股IPO项目承销保荐费率呈现反常现象：头部券商的IPO承销保荐费率，不仅不高，反而低于行业均值。 小项目的“批量模式”并不能带动业务收入提升，因为成本刚性。